국제 금리 하락은 이미 전년 대비 125~150bp(베이시스 포인트) 인하로 반영되었으며, 경제학자 라울 오발레는 "이는 주택담보대출 금리가 하락세를 보일 가능성을 시사하기 때문에 긍정적"이라고 말했습니다.
산토도밍고 – 지난 2년간 도미니카 공화국 부동산 업계의 주요 관심사 중 하나는 중앙은행의 통화정책 금리와 은행들이 제공하는 주택담보대출 금리 간의 격차였습니다.
하지만 경제학자 라울 오발레는 El Inmobiliario의 라 벤타나와의 인터뷰에서 이러한 논쟁이 대개 불완전한 방식으로 제시된다고 말했다.
그는 국내 금리를 분석할 때는 국제 금융 환경, 특히 미국의 통화 정책을 고려해야 한다고 설명한다. 오발레는 "주요 결정 요인은 국제 금리"라고 지적했다.
그는 연준이 비교적 높은 금리를 유지하는 한 자본은 수익을 추구할 것이고, 이는 도미니카 공화국과 같은 개방 경제의 환율에 압력을 가할 것이며, 이러한 맥락에서 국내 금리는 급격한 자본 유출을 막고 환율 안정성을 유지하는 방어적인 기능을 수행한다고 말합니다.
"금리에 대해 이야기하는 것은 동전의 한쪽 면에 대해 이야기하는 것과 같고, 다른 한쪽 면은 환율입니다."라고 요약했습니다.
이러한 관점에서 그는 지방 금리가 "잘못됐다"거나 인위적으로 높다는 인식이 점차 약해지고 있다고 이해합니다. 실제로 오발레는 인플레이션을 고려한 실질 금리를 분석해 보면 현재 수준이 지난 10년 평균과 크게 다르지 않다고 강조합니다.
그의 의견으로는 이 결과는 부동산 부문에 매우 중요한 의미를 지니는데, 최근 수요 둔화가 단순히 자금 조달 비용 때문만은 아니라는 점을 시사하기 때문이다.
하지만 2026년 전망은 더 밝습니다. 국제 금리가 2024년 수준에서 하락하기 시작했으며, 이러한 추세는 이미 전년 대비 125~150bp 인하된 데 반영되어 있습니다.
오발레는 "이는 주택담보대출 금리가 장기적으로 하락세를 보일 것으로 예상되기 때문에 경제와 건설 부문에 긍정적인 영향을 미칠 것"이라고 지적했습니다.
하지만 이 경제학자는 이러한 추세가 연준이 현재의 정책 기조를 유지하는 데 달려 있다고 경고합니다. 금리 인하의 장기 중단과 같은 예상치 못한 변화가 발생할 경우 국내 통화 정책에 즉각적인 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.
비록 2026년의 기본 시나리오는 아니지만, 오발레는 이를 면밀히 모니터링해야 할 위험 요소로 간주합니다.
금리 외에도 부동산 부문이 구조적인 문제에 직면해 있다는 진단은 명확합니다. 그는 수요와 부문의 역동성에 영향을 미치는 다른 요인들, 특히 공공 투자와 인프라 프로젝트 실행에 대한 대책이 마련된다면 회복 속도가 더 빨라질 것이라고 주장합니다. 금리 인하는 도움이 되겠지만, 그 자체만으로는 해결책이 될 수 없습니다.
