EFE, Ουάσινγκτον
Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) εκτίμησε τη Δευτέρα ότι τα επιτόκια θα υποχωρήσουν στα προ της πανδημίας επίπεδα μόλις ο πληθωρισμός επανέλθει υπό έλεγχο.
«Συνολικά, η ανάλυσή μας υποδηλώνει ότι οι πρόσφατες αυξήσεις στα πραγματικά επιτόκια είναι πιθανό να είναι προσωρινές. Μόλις ο πληθωρισμός επανέλθει υπό έλεγχο, οι κεντρικές τράπεζες στις προηγμένες οικονομίες είναι πιθανό να χαλαρώσουν τη νομισματική πολιτική και να επαναφέρουν τα επιτόκια στα επίπεδα πριν από την πανδημία», σημείωσε το Ταμείο στην έκθεσή του για τις οικονομικές προοπτικές.
Παρόλο που η πλήρης έκθεση θα παρουσιαστεί αύριο, σήμερα δημοσιεύθηκε ένα κεφάλαιο που εξετάζει την εξέλιξη του φυσικού επιτοκίου σε οκτώ από τις μεγαλύτερες προηγμένες και αναδυόμενες οικονομίες, οι οποίες αντιπροσωπεύουν περίπου το 70% του παγκόσμιου ΑΕΠ.
Σύμφωνα με το ΔΝΤ, τα φυσικά επιτόκια στις προηγμένες οικονομίες είναι πιθανό να παραμείνουν χαμηλά μετά τον έλεγχο του πληθωρισμού, ενώ καθώς οι αναδυόμενες οικονομίες υιοθετούν πιο προηγμένη τεχνολογία και αυξάνουν την παραγωγικότητα, τα επιτόκια θα μειωθούν επίσης.
Το πόσο κοντά θα είναι τα επιτόκια στα επίπεδα πριν από την πανδημία (γύρω στο μηδέν) θα εξαρτηθεί από το εάν υλοποιηθούν εναλλακτικά σενάρια που αφορούν επίμονα υψηλότερο δημόσιο χρέος και ελλείμματα ή χρηματοπιστωτικό κατακερματισμό, ανέφερε το ΔΝΤ.
Έτσι, το Ταμείο μιλά για ένα εναλλακτικό σενάριο στο οποίο το δημόσιο χρέος συνεχίζει να αυξάνεται, καθώς «η κρατική στήριξη μπορεί να είναι δύσκολο να αποσυρθεί» και ως εκ τούτου, τα επιτόκια θα μπορούσαν να παραμείνουν υψηλά για κάποιο χρονικό διάστημα.
Επιπλέον, αν και η μετάβαση σε μια καθαρότερη οικονομία θα έτεινε να μειώσει τους παγκόσμιους φυσικούς συντελεστές μεσοπρόθεσμα, «η χρηματοδότηση μέσω ελλειμμάτων των δημόσιων επενδύσεων σε πράσινες υποδομές και των επιδοτήσεων θα μπορούσε να αντισταθμίσει ή ακόμη και να αντιστρέψει αυτό το αποτέλεσμα», προειδοποιεί το Ταμείο.
Οικονομικός και εμπορικός κατακερματισμός
Ένας άλλος κίνδυνος που επισημαίνει είναι ο αυξανόμενος χρηματοοικονομικός και εμπορικός κατακερματισμός, ο οποίος, εάν συνεχίσει να αυξάνεται, «θα αυξήσει τον φυσικό συντελεστή στις προηγμένες οικονομίες και θα τον μειώσει στις αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς».
«Μεμονωμένα, αυτά τα σενάρια θα έχουν μόνο περιορισμένες επιπτώσεις στον φυσικό ρυθμό, αλλά ένας συνδυασμός, ιδίως του πρώτου και του τρίτου σεναρίου, θα μπορούσε να έχει σημαντικό μακροπρόθεσμο αντίκτυπο», προειδοποιεί το Ταμείο.
Το ΔΝΤ και η Παγκόσμια Τράπεζα πραγματοποιούν τις εαρινές τους συναντήσεις αυτή την εβδομάδα στην Ουάσινγκτον, όπου στελέχη και των δύο θεσμικών οργάνων, καθώς και υπουργοί και άλλες οικονομικές αρχές, συναντώνται για να αναλύσουν την παγκόσμια οικονομική κατάσταση και τις μελλοντικές προοπτικές και προκλήσεις.
