ΣΑΝΤΟ ΝΤΟΜΙΝΓΚΟ.-Η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας (BCRD), στη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής του Ιουνίου 2023, αποφάσισε να μειώσει το επιτόκιο νομισματικής πολιτικής (TPM) κατά 25 μονάδες βάσης, από 8,00% σε 7,75% ετησίως.
Επιπλέον, το επιτόκιο της μόνιμης διευκόλυνσης επέκτασης ρευστότητας (1-day Repos) μειώνεται από 8,50% σε 8,25% ετησίως, ενώ το επιτόκιο των τοκογλυφικών καταθέσεων (Overnight) μειώνεται από 7,50% σε 6,75% ετησίως.
Αυτές οι αποφάσεις θα βοηθήσουν στη μείωση του κόστους χρηματοδότησης για τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και θα οδηγήσουν σε χαμηλότερα επιτόκια στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Τα μέτρα που ελήφθησαν λαμβάνουν υπόψη τη μείωση του εγχώριου πληθωρισμού, ο οποίος βρίσκεται εντός του εύρους-στόχου του 4,0% ± 1,0%, ως αποτέλεσμα των εφαρμοζόμενων νομισματικών και δημοσιονομικών πολιτικών, των μειωμένων πιέσεων της εγχώριας ζήτησης και της μείωσης των διεθνών τιμών των βασικών εμπορευμάτων.
Πράγματι, η μηνιαία μεταβολή του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) ήταν -0,20% τον Μάιο, συμβάλλοντας σε μείωση του ετήσιου πληθωρισμού κατά 521 μονάδες βάσης, από την κορύφωση του 9,64% τον Απρίλιο του 2022 σε 4,43% τον Μάιο του 2023. Επιπλέον, τα μοντέλα προβλέψεων δείχνουν ότι ο ετήσιος πληθωρισμός θα διατηρήσει την καθοδική του τάση, σταθεροποιούμενος γύρω στο μέσο του εύρους-στόχου του 4,0% μέχρι το τέλος Ιουνίου. Ομοίως, ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τις τιμές των πιο ασταθών συνιστωσών του καταναλωτικού καλαθιού, έχει μειωθεί από 7,29% τον Μάιο του 2022 σε 5,51% τον Μάιο του 2023.
Ως αποτέλεσμα της σύγκλισης του πληθωρισμού προς το εύρος-στόχο νωρίτερα από το χρονοδιάγραμμα, η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας (BCRD) έχει αρχίσει να ομαλοποιεί την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής της. Συνεπώς, οι σωρευτικές μειώσεις των 75 μονάδων βάσης στο επιτόκιο νομισματικής πολιτικής (50 μονάδες βάσης τον Μάιο και 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο) έχουν συμπληρωθεί από πρόσθετα μέτρα παροχής ρευστότητας, με στόχο τη διευκόλυνση της χρηματοδότησης για τους παραγωγικούς τομείς και τα νοικοκυριά υπό ευνοϊκές συνθήκες. Αυτό το σύνολο μέτρων συμβάλλει στην επιτάχυνση του μηχανισμού μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής και αναμένεται να διευκολύνει την ανάπτυξη κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, σε ένα πλαίσιο όπου ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει εντός του εύρους-στόχου σε όλο τον ορίζοντα της νομισματικής πολιτικής.
Επιπλέον, η απόφαση αυτή έλαβε υπόψη τις πρόσφατες παγκόσμιες οικονομικές τάσεις και προοπτικές. Συγκεκριμένα, η οικονομική δραστηριότητα στις Ηνωμένες Πολιτείες ήταν πιο ανθεκτική από ό,τι αναμενόταν, με την ανάπτυξη του πρώτου τριμήνου να αναθεωρείται προς τα πάνω σε 1,8% σε ετήσια βάση και την αγορά εργασίας σε πλήρη απασχόληση. Παρ' όλα αυτά, η ανάπτυξη στο τέλος του έτους προβλέπεται να είναι 1,3%, χαμηλότερη από την πρόβλεψη 2,1% για το 2022.
Από την άλλη πλευρά, ο πληθωρισμός στη χώρα αυτή συνέχισε να επιβραδύνεται στο 4,0% τον Μάιο του 2023, αν και παραμένει πάνω από τον στόχο του 2,0%.
Δεδομένου αυτού του σεναρίου, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve) έχει πραγματοποιήσει σωρευτικές αυξήσεις 500 μονάδων βάσης στο βασικό της επιτόκιο και, παρά την παύση στην τελευταία της συνεδρίαση, έχει δηλώσει ότι αναμένει πρόσθετες αυξήσεις κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Στην Ευρωζώνη, η ανάπτυξη προβλέπεται να διαμορφωθεί σε μόλις 0,6% για το 2023, επηρεασμένη από τον πόλεμο μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας, ο οποίος έχει οδηγήσει σε συνθήκες ύφεσης σε αυτό το μπλοκ χωρών. Εν τω μεταξύ, ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ευρωζώνη μετριάστηκε στο 6,1% τον Μάιο, αν και παραμένει υψηλός σε σχέση με τον στόχο του 2,0%. Σε αυτό το πλαίσιο, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αύξησε το Επιτόκιο Νομισματικής Πολιτικής (MPR) κατά 400 μονάδες βάσης από τον Ιούλιο του 2022 και αναμένεται περαιτέρω αύξηση για να διασφαλιστεί η επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο.
Στη Λατινική Αμερική, ο πληθωρισμός έχει μειωθεί τους τελευταίους μήνες, με τη Δομινικανή Δημοκρατία, τη Βραζιλία και την Κόστα Ρίκα να ξεχωρίζουν ως οι μόνες χώρες στην περιοχή που έχουν επιτύχει το εύρος-στόχο τους για τον πληθωρισμό φέτος. Σε αυτό το πλαίσιο, οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες της Λατινικής Αμερικής έχουν αναστείλει τις αυξήσεις των βασικών επιτοκίων τους, με εξαίρεση τη Δομινικανή Δημοκρατία, την Κόστα Ρίκα και την Ουρουγουάη, οι οποίες τα μείωσαν πρόσφατα.
Σε εγχώριο επίπεδο, ο Μηνιαίος Δείκτης Οικονομικής Δραστηριότητας (IMAE) αυξήθηκε κατά 2,4% σε ετήσια βάση τον Μάιο, καταγράφοντας μικρή βελτίωση σε σύγκριση με τους πρώτους τέσσερις μήνες του έτους. Έτσι, την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου 2023, η οικονομία αναπτύχθηκε κατά μέσο όρο 1,4% σε ετήσια βάση, ως αποτέλεσμα της συγκράτησης της εγχώριας ζήτησης και της επιδείνωσης του διεθνούς περιβάλλοντος εν μέσω μεγαλύτερης αβεβαιότητας. Είναι σημαντικό να επισημανθεί η θετική απόδοση των δραστηριοτήτων παροχής υπηρεσιών, κυρίως του τομέα των ξενοδοχείων, των μπαρ και των εστιατορίων, η οποία έχει μετριάσει την επιβράδυνση σε άλλους τομείς, όπως οι κατασκευές και η μεταποίηση. Για το υπόλοιπο του έτους, αναμένεται μεγαλύτερος δυναμισμός στην οικονομική δραστηριότητα, υποστηριζόμενη από την εφαρμογή μέτρων νομισματικής τόνωσης, την αύξηση των δημόσιων επενδύσεων και την ώθηση από τον τουρισμό.
Σε αυτό το πλαίσιο, από τον Ιούνιο, οι νομισματικές συνθήκες αντικατοπτρίζουν την επιτάχυνση του μηχανισμού μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής, με μείωση των επιτοκίων στις εμπορικές τράπεζες, ιδίως του επιτοκίου δανεισμού, το οποίο μειώθηκε κατά περίπου 400 μονάδες βάσης αυτόν τον μήνα. Ταυτόχρονα, το χαρτοφυλάκιο ιδιωτικών δανείων σε τοπικό νόμισμα αυξήθηκε κατά περίπου 60 δισεκατομμύρια δολάρια Ρεϋνιάν σε καθαρούς όρους κατά τη διάρκεια του Ιουνίου και επεκτείνεται κατά περισσότερο από 16% σε ετήσια βάση, λόγω της ανάκαμψης των δανείων προς τους παραγωγικούς τομείς.
Από την άλλη πλευρά, η ισχυρή απόδοση των δραστηριοτήτων δημιουργίας συναλλάγματος συνέβαλε στη σταθερότητα του πέσο της Δομινικανής Δημοκρατίας, το οποίο κατέγραψε σωρευτική ανατίμηση περίπου 1,7% στα τέλη Ιουνίου 2023. Αυτή η απόδοση του εξωτερικού τομέα διευκόλυνε την ενίσχυση των διεθνών αποθεματικών, τα οποία ανέρχονται σε περίπου 16,2 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, που ισοδυναμούν με 13,2% του ΑΕΠ και έξι μήνες εισαγωγών, πάνω από τις μετρήσεις που συνιστά το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ).
Είναι σημαντικό να τονιστεί ότι η Δομινικανή Δημοκρατία βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση για να συνεχίσει να αντιμετωπίζει το δύσκολο διεθνές τοπίο, δεδομένης της ισχύος των μακροοικονομικών της βασικών μεγεθών και της ανθεκτικότητας των παραγωγικών της τομέων. Η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας επιβεβαιώνει τη δέσμευσή της να ασκεί νομισματική πολιτική για την επίτευξη του στόχου της για τον πληθωρισμό και τη διατήρηση της μακροοικονομικής σταθερότητας.
