ΣΑΝΤΟ ΝΤΟΜΙΝΓΚΟ- Η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας (BCRD) αύξησε το επιτόκιο νομισματικής πολιτικής της κατά 50 μονάδες βάσης, από 5,00% σε 5,50% ετησίως.
Όσον αφορά τον διάδρομο επιτοκίων, το επιτόκιο της μόνιμης διευκόλυνσης επέκτασης ρευστότητας (1-day Repos) αυξάνεται από 5,50% σε 6,00% ετησίως και το επιτόκιο των τοκογλυφικών καταθέσεων (Overnight) από 4,50% σε 5,00% ετησίως.
Η Κεντρική Τράπεζα δηλώνει ότι η απόφαση αυτή βασίζεται σε μια ενδελεχή αξιολόγηση της παγκόσμιας οικονομίας, της αυξημένης επίμονης πληθωριστικής πίεσης και της αυξημένης διεθνούς αβεβαιότητας που προκύπτει από τις πρόσφατες γεωπολιτικές συγκρούσεις. Συνεπώς, η δυναμική των τιμών εξακολουθεί να επηρεάζεται από πιο επίμονους εξωτερικούς κραδασμούς από τους αναμενόμενους, που σχετίζονται με τη σημαντική αύξηση των τιμών του πετρελαίου και άλλων πρώτων υλών κρίσιμων για την τοπική παραγωγή, καθώς και με το υψηλό διεθνές κόστος μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων και άλλες διαταραχές στις αλυσίδες εφοδιασμού.
Συγκεκριμένα, η μηνιαία μεταβολή του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) τον Φεβρουάριο του 2022 ήταν 0,92%, ενώ ο ετήσιος πληθωρισμός, δηλαδή ο πληθωρισμός των τελευταίων 12 μηνών, διαμορφώθηκε στο 8,98%. Από την άλλη πλευρά, ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τα πιο ευμετάβλητα συστατικά του καταναλωτικού καλαθιού, ήταν 6,97% τον Φεβρουάριο, αντανακλώντας δευτερογενείς επιδράσεις στην παραγωγή που σχετίζονται με εξωτερικές διαταραχές της προσφοράς.
Το σύστημα προβλέψεων της Κεντρικής Τράπεζας της Δομινικανής Δημοκρατίας (BCRD) δείχνει ότι, στο πλαίσιο ενός σεναρίου ενεργητικής νομισματικής πολιτικής, ο πληθωρισμός θα συγκλίνει σταδιακά προς το εύρος-στόχο του 4% ± 1% στον ορίζοντα της νομισματικής πολιτικής, αλλά με βραδύτερο ρυθμό από τον αναμενόμενο. Είναι σημαντικό να επισημανθεί ότι, εκτός από τις πολιτικές νομισματικής ομαλοποίησης, τα δημοσιονομικά μέτρα που εφαρμόζονται για τον μετριασμό της αύξησης των τιμών των βασικών προϊόντων και η σταθερότητα που παρατηρείται στην αγορά συναλλάγματος είναι παράγοντες που θα διευκόλυναν τη σύγκλιση του πληθωρισμού προς τον στόχο.
Σε αυτό το σενάριο, η Κεντρική Τράπεζα συνεχίζει να εφαρμόζει μέτρα για την αντιμετώπιση εξωτερικών κραδασμών στις τιμές και να συμβάλλει στη σύγκλιση του πληθωρισμού προς το εύρος-στόχο, σε ένα πλαίσιο ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης. Συγκεκριμένα, με αυτήν την απόφαση τον Μάρτιο, η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας (BCRD) αύξησε το επιτόκιο νομισματικής πολιτικής της κατά 250 μονάδες βάσης από τον Νοέμβριο του 2021, σύμφωνα με τον κύκλο αυξήσεων των επιτοκίων διεθνώς.
Επιπλέον, η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας (BCRD) έχει μειώσει σημαντικά την πλεονάζουσα ρευστότητα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα μέσω πράξεων ανοικτής αγοράς και της σταδιακής επιστροφής των κεφαλαίων που χορηγήθηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Αυτά τα μέτρα έχουν επιταχύνει τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής, συμβάλλοντας σε προσαρμογές των εγχώριων επιτοκίων και σε σημαντική συγκράτηση της αύξησης των νομισματικών μεγεθών. Επιπλέον, η Κεντρική Τράπεζα είναι έτοιμη να λάβει πρόσθετα μέτρα, εάν χρειαστεί, για να διατηρήσει τη σταθερότητα των τιμών και να διατηρήσει σταθερές τις οικονομικές προσδοκίες.
Η διεθνής αβεβαιότητα έχει αυξηθεί σημαντικά λόγω της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία. Σε αυτό το πλαίσιο, η πρόβλεψη της Consensus Forecasts για την παγκόσμια ανάπτυξη για το τρέχον έτος συνεχίζει να αναθεωρείται προς τα κάτω, τώρα στο 3,8%.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, τον κύριο εμπορικό μας εταίρο, οι προοπτικές ανάπτυξης για το τρέχον έτος έχουν μετριαστεί, με την Consensus να προβλέπει ανάπτυξη 3,3% και την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) να προβλέπει 2,8%. Εν τω μεταξύ, ο ετήσιος πληθωρισμός στις ΗΠΑ έφτασε το 7,9% τον Φεβρουάριο, το υψηλότερο επίπεδό του τις τελευταίες τέσσερις δεκαετίες και σχεδόν τέσσερις φορές τον στόχο του 2,0%. Σε αυτό το πλαίσιο, η Fed αύξησε το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά 25 μονάδες βάσης, φτάνοντάς το στο ετήσιο εύρος 0,25%–0,50%, με περαιτέρω αυξήσεις να αναμένονται για το υπόλοιπο του έτους. Επιπλέον, ολοκλήρωσε το πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων που αποσκοπούσε στην ομαλοποίηση των συνθηκών ρευστότητας και στην αντιμετώπιση των πληθωριστικών πιέσεων, σύμφωνα με τις ενέργειες άλλων κεντρικών τραπεζών.
Οι εκτιμήσεις για την ανάπτυξη για την Ευρωζώνη έχουν επίσης αναθεωρηθεί προς τα κάτω, με την Consensus να προβλέπει πλέον ανάπτυξη 3,2% το 2022, ενώ ο ετήσιος πληθωρισμός έφτασε το 5,9% τον Φεβρουάριο, το υψηλότερο στην ιστορία αυτού του μπλοκ χωρών. Αν και το επιτόκιο καταθέσεων μίας ημέρας παραμένει στο -0,50% ετησίως, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) τερμάτισε το πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων που σχετίζεται με την πανδημία.
Για τη Λατινική Αμερική, οι προοπτικές δείχνουν πιο μέτρια ανάπτυξη φέτος, η οποία εκτιμάται στο 2,0%, σύμφωνα με την Consensus. Αντιμέτωπες με υψηλές πληθωριστικές πιέσεις, σχεδόν όλες οι κεντρικές τράπεζες της περιοχής συνέχισαν να αυξάνουν τα βασικά τους επιτόκια από το 2021, όπως συμβαίνει στη Βραζιλία (975 μονάδες βάσης), την Αργεντινή (650 μονάδες βάσης), τη Χιλή (650 μονάδες βάσης), την Παραγουάη (550 μονάδες βάσης), το Περού (375 μονάδες βάσης), την Κολομβία (325 μονάδες βάσης), την Ουρουγουάη (275 μονάδες βάσης), το Μεξικό (225 μονάδες βάσης) και την Κόστα Ρίκα (175 μονάδες βάσης).
Όσον αφορά τα βασικά προϊόντα, η τιμή του αργού πετρελαίου West Texas Intermediate (WTI) έχει σημειώσει σημαντικές αυξήσεις τους τελευταίους μήνες, από έναν μέσο όρο 83 δολαρίων ΗΠΑ τον Ιανουάριο του 2022 σε περίπου 109 δολάρια ΗΠΑ ανά βαρέλι τον Μάρτιο, αντανακλώντας το πιο ταραγμένο διεθνές τοπίο και τους περιορισμούς στην παγκόσμια παραγωγή αργού πετρελαίου. Ομοίως, οι διεθνείς τιμές για τα πρωτογενή τρόφιμα, όπως το καλαμπόκι, το σιτάρι και η σόγια, έχουν αυξηθεί ξανά τους τελευταίους μήνες λόγω της ένοπλης σύγκρουσης. Εν τω μεταξύ, η τιμή του χρυσού έχει αυξηθεί σε περίπου 2.000 δολάρια ΗΠΑ ανά ουγγιά, καθώς χρησιμοποιείται ως μέσο αποθήκευσης αξίας σε ένα πιο αβέβαιο περιβάλλον.
Σε εγχώριο επίπεδο, η ανάκαμψη της συνολικής ζήτησης έχει ενισχυθεί, όπως τονίζεται από την αύξηση του πραγματικού Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ) κατά 12,3% κατά τη διάρκεια του 2021, που ισοδυναμεί με ανάπτυξη 4,7% σε σύγκριση με το 2019, πριν από την πανδημία. Η ισχυρή απόδοση της οικονομίας της Δομινικανής Δημοκρατίας συνεχίστηκε φέτος, με τον Μηνιαίο Δείκτη Οικονομικής Δραστηριότητας (IMAE) να αυξάνεται κατά 6,3% τον Ιανουάριο και 5,8% τον Φεβρουάριο, για μια σωρευτική ανάπτυξη 6,0% κατά τους πρώτους δύο μήνες του 2022.
Όσον αφορά το μέλλον, οι προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης της Δομινικανής Δημοκρατίας έχουν γίνει πιο συντηρητικές λόγω της επικρατούσας υψηλής αβεβαιότητας στο διεθνές περιβάλλον. Επιπλέον, θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι ρυθμοί ανάπτυξης IMAE για τους επόμενους μήνες θα μπορούσαν να είναι πιο μέτριοι από αυτούς που καταγράφηκαν στις αρχές του τρέχοντος έτους, επηρεασμένοι από τη στατιστική επίδραση της βάσης σύγκρισης, ιδίως τον Μάρτιο, τον Απρίλιο και τον Μάιο, οι οποίοι ήταν οι μήνες με την υψηλότερη ανάπτυξη πέρυσι, με 10,6%, 47,1% και 21,2% αντίστοιχα.
Σε ένα σενάριο όπου οι κίνδυνοι που προκύπτουν από τη γεωπολιτική αντιπαράθεση παραμένουν περιορισμένοι, τα μοντέλα προβλέψεων αυτού του ιδρύματος δείχνουν ότι η ανάπτυξη για το τρέχον έτος θα είναι περίπου 5,0%, κοντά στο δυναμικό της, όπως προβλέπεται στην πιο πρόσφατη αναθεώρηση του Νομισματικού Προγράμματος.
Από την άλλη πλευρά, η πίστωση προς τον ιδιωτικό τομέα σε τοπικό νόμισμα συνεχίζει τη δυναμική της, αυξανόμενη σε ετήσια βάση κατά πάνω από 12% τον Μάρτιο. Όσον αφορά τη δημοσιονομική πολιτική, τα υψηλότερα από τα αναμενόμενα φορολογικά έσοδα έχουν παράσχει το απαραίτητο περιθώριο για την επανενεργοποίηση των κεφαλαιουχικών δαπανών και την εφαρμογή μέτρων που αποσκοπούν στον μετριασμό των επιπτώσεων των υψηλότερων διεθνών τιμών των βασικών προϊόντων στην εγχώρια παραγωγή και τα νοικοκυριά, ιδίως στα πιο ευάλωτα.
Επιπλέον, τα διεθνή αποθεματικά παραμένουν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, περίπου 14,4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, που ισοδυναμούν με 14,5% του ΑΕΠ και 7,1 μήνες εισαγωγών, υπερβαίνοντας τις μετρήσεις που συνιστά το ΔΝΤ. Αυτοί οι παράγοντες έχουν συμβάλει στη σχετική σταθερότητα της συναλλαγματικής ισοτιμίας, η οποία αντικατοπτρίζεται στην ετήσια ανατίμηση του τοπικού νομίσματος κατά περίπου 3,5% στα τέλη Μαρτίου, η οποία θα βοηθήσει στην αντιστάθμιση των πληθωριστικών πιέσεων εξωτερικής προέλευσης.
Είναι σημαντικό να τονιστεί ότι η οικονομία της Δομινικανής Δημοκρατίας βρίσκεται σε καλή θέση για να μετριάσει αυτό το δυσμενές σοκ, δεδομένης της ισχύος των μακροοικονομικών θεμελιωδών μεγεθών της, της ισχυρής απόδοσης της εγχώριας ζήτησης και των υψηλών επιπέδων διεθνών αποθεματικών. Η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας επιβεβαιώνει τη δέσμευσή της να ασκεί νομισματική πολιτική για την επίτευξη του στόχου της για τον πληθωρισμό και τη διασφάλιση της ορθής λειτουργίας των χρηματοπιστωτικών συστημάτων και των συστημάτων πληρωμών. Ως εκ τούτου, θα συνεχίσει να παρακολουθεί τη διεθνή κατάσταση και τις πληθωριστικές πιέσεις, με στόχο την υιοθέτηση πρόσθετων μέτρων ως απάντηση σε παράγοντες που θα μπορούσαν να θέσουν σε κίνδυνο τη σταθερότητα των τιμών.
Πηγή: Listín Diario
