산토도밍고 -도미니카공화국 중앙은행(BCRD)은 2024년 2월 통화정책 회의에서 기준금리를 연 7.00%로 유지하기로 결정했다.
유동성 공급을 위한 1일 환매조건부채권(Repo) 거래 금리는 연 7.50%로 유지되며, 이자 지급 예금(익일 예금) 금리는 연 5.50%로 유지됩니다.
이 조치는 최근 국제 정세의 변화, 특히 외부 금리가 예상보다 장기간 높은 수준을 유지할 것이라는 전망과 지정학적 갈등 및 기후 요인으로 인한 원자재 가격 및 운송비 상승을 고려한 것입니다.
또한, 인플레이션이 목표 범위인 4.0% ± 1.0% 내에 있는 상황에서 국가 경제의 회복세와 민간 신용 증가세가 고려되었다.
실제로, 통화 및 재정 정책 시행의 결과로 전년 대비 물가상승률은 하락하여 2024년 1월에는 목표 범위의 중간값보다 낮은 3.32%를 기록했습니다. 연료 및 일부 식품과 같이 소비자 물가 바스켓에서 가격 변동성이 가장 큰 항목들을 제외한 근원 물가상승률은 하락세를 지속하여 2024년 1월에는 4.09%를 기록했습니다.
BCRD의 예측 모델에 따르면, 적극적인 통화 정책 시나리오 하에서 올해 소비자물가지수(CPI)와 근원물가지수(CPI) 모두 목표 범위인 4.0% ± 1.0% 내에 머물 것으로 예상됩니다.
낮은 인플레이션 압력이 지속되는 상황에서 도미니카 공화국 중앙은행(BCRD)은 2023년 5월 이후 통화정책금리(MPR)를 150bp 인하했습니다. 이러한 조치는 금융기관을 통한 유동성 공급 프로그램으로 보완되었으며, 이 프로그램을 통해 생산 부문, 중소기업(MSME) 및 가계에 약 1,940억 도미니카 달러 규모의 대출이 연 9% 이하의 금리로 제공되었습니다.
통화 부양책은 통화 정책의 전달 메커니즘을 가속화하는 데 성공하여 자국 통화로 표시되는 민간 신용이 전년 대비 약 21% 증가하도록 촉진했고, 이는 2023년 하반기부터 경제 회복에 기여했습니다.
미국의 경제 활동은 예상보다 회복력을 보이며 2023년 2.5%의 성장률을 기록했고, 노동 시장은 완전 고용 상태를 유지하고 있습니다. 한편, 인플레이션은 2024년 1월 3.1%로 둔화되었지만, 목표치인 2.0%보다는 여전히 높습니다. 이러한 상황을 고려하여 국제 분석가들은 연준이 금리 인하 시작 시점을 올해 중반까지 미룰 것으로 예상하고 있습니다.
유로존의 경제 활동은 러시아와 우크라이나 간의 전쟁의 영향으로 여전히 부진한 상태이며, 이 전쟁은 역내 주요 경제국 일부에서 경기 침체를 야기했습니다. 한편, 1월의 전년 대비 물가상승률은 2.8%로 소폭 상승했지만, 목표치인 2.0%에는 여전히 못 미치고 있습니다. 이러한 상황 속에서 유럽중앙은행(ECB)은 2024년 중반부터 금리 인하 사이클을 시작할 것으로 예상됩니다.
라틴 아메리카에서는 인플레이션이 하락 추세를 유지하며, 인플레이션 목표제를 시행하는 대부분의 국가에서 목표 범위로 복귀했습니다. 그 결과, 칠레(누적 인하 400bp), 코스타리카(325bp), 우루과이(250bp), 브라질(250bp), 파라과이(225bp), 도미니카 공화국(150bp), 페루(150bp), 콜롬비아(50bp)를 포함한 거의 모든 중앙은행이 최근 몇 달 동안 통화정책 금리를 인하했습니다.
원자재와 관련하여 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 올해 초부터 상승하여 2월에는 배럴당 약 79달러에 이르렀는데, 이는 생산량 감소와 지정학적 긴장 때문입니다. 마찬가지로, 운송비 또한 최근 중동 지역의 지정학적 갈등과 주요 글로벌 무역 경로에 영향을 미치는 기상 관련 요인으로 인해 상승했습니다.
국가 차원에서 도미니카 경제는 회복세를 이어가고 있으며, 1월 월간 경제활동지수(IMAE)는 전년 동기 대비 4.6% 증가했습니다. 이러한 결과는 호텔, 주점, 레스토랑 부문의 활력과 건설, 금융 서비스, 상업 부문의 호실적을 반영합니다.
향후 통화정책 전달 메커니즘은 계속 작동할 것으로 예상되며, 공공 투자 집행 속도 가속화와 함께 2024년 잠재 성장률 5% 달성을 향한 경제 활동 촉진에 지속적으로 기여할 것으로 전망됩니다.
이러한 방식으로 도미니카 공화국 경제는 국제통화기금(IMF), 세계은행, 컨센서스 포캐스트와 같은 국제기구들에 따르면 올해 지역에서 가장 높은 성장률을 달성할 것으로 예상됩니다.
반면, 외환 창출 활동은 지속적으로 양호한 실적을 보이고 있으며, 관광, 자유무역지대 수출, 해외 송금 및 외국인 직접 투자가 두드러진다.
그러한 맥락에서 환율은 상대적으로 안정적으로 유지되었고, 외환보유액은 국내총생산(GDP)의 약 12%이자 수입액의 약 5개월분에 해당하는 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 IMF가 권고하는 기준치를 훨씬 웃도는 수치입니다.
도미니카 경제는 견고한 거시경제 기반, 생산 부문의 회복력, 그리고 국제 시장의 국가 위험 지표 개선 등을 고려할 때, 어려운 전망에 잘 대처할 수 있는 유리한 위치에 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.
최고 금융 당국은 거시 경제 상황을 지속적으로 모니터링하여 거시 경제 안정성을 유지하고 인플레이션을 목표 범위 내로 유지하는 데 기여하는 시의적절한 조치를 계속해서 취할 것입니다.
