산토도밍고– 도미니카 공화국 중앙은행(BCRD)은 2025년 11월 통화정책 회의에서 기준금리를 연 5.25%.
마찬가지로, 영구 유동성 확대 수단(1일 환매조건부채권) 금리는 연 5.75%로 유지되며, 이자부 예금(익일 예금) 금리는 연 4.50%로 유지됩니다.
이 조치는 세계적인 불확실성 수준과 최근의 인플레이션 압력, 특히 외부 충격과 허리케인 멜리사가 식품 가격에 미친 영향을 고려한 것입니다.
또한 통화정책 전달 메커니즘이 계속 작동하고 유동성 높게 유지되어 유리한 금융 여건이 지속될 것이라는 점도 언급되었습니다.
국제 경제 전망을 살펴보면, 컨센서스 예측에 따르면 미국의 경제 성장률은 2025년에 2.0%로 완만한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 한편, 전년 대비 물가상승률은 3.0%로, 연방준비제도(Fed)의 목표치인 2.0%를 상회하고 있습니다.
반면 노동 시장은 계속해서 약화 조짐을 보이며 9월 실업률은 4.4%까지 상승했습니다. 연준은 이중적인 책무를 고려하여 올해 9월 이후 기준금리를 50bp 인하했습니다.
유로존의 경제 활동은 지정학적 갈등과 무역 불확실성의 영향으로 2025년에 1.3% 성장할 것으로 예상됩니다. 한편, 전년 대비 물가상승률은 2025년 10월에 2.1%를 기록하여 유럽중앙은행의 목표치인 2.0%에 근접했습니다.
이러한 맥락에서, 올해 누적 100bp 금리 인하 이후 2025년 남은 기간 동안 추가 금리 인하는 없을 것으로 예상됩니다.
라틴 아메리카 에서는 2025년까지 평균 2.2%의 경제 성장률이 예상됩니다. 외부 금융 여건이 완화됨에 따라, 이 지역 대부분의 중앙은행들은 국내 수요를 지원하기 위해 연중 통화 정책 금리를 인하했습니다.
원자재와 관련하여, 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 세계적인 수요 감소와 생산량 증가로 인해 11월 말 기준 배럴당 약 59달러 수준에서 안정세를 유지했습니다.
한편, 금 가격은 불안정한 시장 환경 속에서 안전자산으로 여겨지면서 트로이 온스당 약 4,200달러라는 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 이러한 상품 가격의 변동은 도미니카 공화국의 교역조건 개선으로 이어져 경상수지에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
지역 전경
국가적 차원에서 볼 때, 2025년 10월 기준 전년 대비 물가상승률은 4.23%를 기록하며 2023년부터 목표 범위인 4.0% ± 1.0% 내에 머물렀습니다. 그러나 식품 원료 가격은 외부 충격과 열대성 폭풍 멜리사의 영향, 그리고 이로 인한 농산물 생산 및 유통 차질의 영향을 받고 있습니다.
한편, 변동성이 가장 큰 품목들을 제외한 근원 인플레이션은 전년 대비 4.67%를 기록했습니다. 도미니카 공화국 중앙은행의 예측 시스템에 따르면, 기상 이변으로 인해 일시적으로 국내 인플레이션이 상승할 것으로 예상되지만, 통화정책 기간 동안에는 목표 범위인 4.0% ± 1.0% 내에 머물 것으로 전망됩니다. 또한, 인플레이션 기대치는 목표 범위의 중간값에 안정적으로 유지되고 있습니다.
반면, 월별 경제활동지표(IMAE)는 2025년 첫 10개월 동안 누적 2.0% 성장을 기록했는데, 10월에는 허리케인 멜리사가 생산 및 상업 활동에 미친 악영향으로 인해 다소 영향을 받았습니다.
낮은 인플레이션 압력 속에서 도미니카 공화국 중앙은행(BCRD)은 국내 수요 증진에 기여하는 통화 환경을 조성하기 위해 9월 이후 누적적으로 통화정책금리(MPR)를 50bp 인하했습니다.
동시에 도미니카 공화국 중앙은행(BCRD)은 6월 통화정책위원회가 승인한 810억 도미니카 달러 규모의 유동성 공급 프로그램을 지속적으로 시행했으며, 현재까지 약 730억 도미니카 달러가 집행되었습니다. 또한, 높은 수준의 자본화, 유동성 및 지급능력을 자랑하는 금융 시스템의 건전성을 유지하기 위해 거시건전성 조치가 채택되었습니다.
통화정책 전달 메커니즘이 작동하면서 최근 몇 달 동안 은행 간 금리가 크게 하락하여 6월 최고치인 12.6%에서 올해 11월 7.0%까지 떨어졌습니다.
마찬가지로, 지난 한 해 동안 여러 은행의 가중평균 수동 투자 수익률은 연 10.2%에서 2025년 11월 기준 6.0%로 (420bp) 감소했으며, 같은 기간 가중평균 능동 투자 수익률은 연 16.1%에서 13.6%로 (245bp) 감소했습니다.
한편, 현지 통화로 표시된 민간 신용은 건설, 주택 구매, 상업, 호텔 및 레스토랑 대출 증가에 힘입어 11월 말 기준 전년 대비 약 8% 증가했습니다.
현지 통화로 표시되는 민간 부문 신용 공급은 연말까지 전년 대비 9%~11% 증가세로 가속화될 것으로 예상됩니다. 또한 통화량은 명목 GDP 성장률을 상회하는 속도로 증가하며 강화되고 있습니다.
또한, 최근 몇 달 동안 공공 투자가 가속화되었으며, 이는 수정된 2025년 국가 예산과 일관됩니다. 이러한 통화 및 재정 정책의 조화는 도미니카 경제 회복에 기여할 것으로 예상되며, 올해 경제 성장률은 약 2.0~2.5%로 마감될 전망입니다. 2026년까지 경제 활동은 점진적으로 잠재 성장률 수준으로 회복되어 4.0~4.5%의 성장을 기록할 것으로 예상됩니다.
대외 부문과 관련하여, 도미니카 공화국 경제는 총 수출(149억 달러), 관광 수입(112억 달러), 해외 송금(117억 달러)의 호실적에 힘입어 2025년 동안 약 460억 달러의 외환을 창출할 것으로 예상됩니다.
이와 관련하여 2025년에는 GDP 대비 2.5%의 경상수지 적자가 예상되지만, 48억 달러 이상으로 추산되는 외국인 직접투자로 충분히 충당될 수 있을 것으로 전망됩니다.
이러한 상황에서 환율은 상대적으로 안정적으로 유지되고 있으며, 외환보유액은 약 145억 달러로 GDP의 약 11.3%이자 수입액의 5.4개월분에 해당하며, IMF가 권고하는 기준을 상회합니다.
도미니카 경제는 탄탄한 펀더멘털과 회복력 있는 생산 부문을 갖추고 있으며, 이는 중남미 및 기타 신흥 경제국 평균에 비해 국가 위험도가 낮다는 인식으로 나타난다는 점을 강조하는 것이 중요합니다.
이처럼 어려운 국제 정세 속에서 도미니카 공화국 중앙은행은 경제 동향을 지속적으로 모니터링하고 경제 활동 촉진에 기여하는 시의적절한 조치를 계속해서 도입할 기회를 모색할 것이며, 인플레이션을 목표 범위 내로 유지하겠다는 약속을 재확인합니다.
