Fifth Wall의 Greg Smithies와 COP26에서 얻은 주요 산업적 시사점에 대해 이야기를 나눴습니다
TheRealDeal에서 발췌
부동산 업계에서 친환경이 대세는 아닙니다. 적어도 아직은 말이죠. 하지만 자본 시장이 지속가능성에 대한 요구를 더욱 강화하고 탄소 배출량이 많은 포트폴리오에 대한 압력을 높인다면, 머지않아 임대주들이 친환경으로 전환하지 않고는 수익성을 유지하기 어려워질 수도 있습니다.
지난달, 세계 경제를 주도하고 있는 많은 인사들이 유엔 기후변화협약 당사국총회(COP26)에서 각국 정상 및 국회의원들과 만났습니다. 기후 위기 해결의 필요성에 대한 약속과 연설, 그리고 긴급 성명이 발표되었습니다. 하지만 기후 변화의 주요 원인 중 하나인 부동산 업계가 실질적으로 실천할 수 있는 내용은 무엇이었을까요?
부동산 전문 벤처캐피털 회사인 피프스 월(Fifth Wall)에서 기후 기술팀을 공동 이끌고 있으며 이번 컨퍼런스 참석차 글래스고에 온 그렉 스미티스는 “이런 자리에서는 어느 정도 수사적인 발언이 오가는 것은 어쩔 수 없다”면서도 “하지만 우리 업계와 더욱 밀접한 관련이 있고 시급히 추진해야 할 중요한 조치들이 논의되었다”고 말했다.
Fifth Wall은 Invitation Homes, Equity Residential, Hudson Pacific Properties, Ivanhoe Cambridge 등 업계 관계자와 뉴질랜드 연기금을 포함한 여러 기관으로부터 3억 달러 이상의 투자를 유치했다고 발표했습니다. Fifth Wall은 이 자금을 주택 산업의 탈탄소화를 가능하게 하는 기술을 개발하고 확대하는 기업에 투자할 계획입니다.
저는 스미티스 씨를 만나 COP26에서 부동산 업계에 실질적인 변화를 가져올 수 있는 내용은 무엇이었는지, 그리고 "말만 많고 행동은 없었다"는 비판을 받았던 이 회의에서 그가 발견한 긍정적인 측면은 무엇이었는지 알아보았습니다.
이번에는 부동산 업계가 실질적인 발언권을 가졌을까요? 자금 집행 권한과 의사 결정에 영향력을 행사할 수 있는 임원을 파견했을까요?.
전통적으로 이러한 컨퍼런스에는 업계 관계자가 많지 않았습니다. 하지만 제가 이야기를 나눈 사람들 중 절반 정도가 업계 관계자였고, 직책은 부사장급 이상부터 최고 경영진까지 다양했습니다. 따라서 전반적으로 업계의 참여도와 영향력이 예년보다 훨씬 컸습니다.
¿논의는 얼마나 실질적으로 진행되었나요? "기후 변화는 실존적 위협이다"와 같은 논의였나요, 아니면 "회의를 개최하고, 몇몇 기업과 이야기를 나눠보자"와 같이 실질적인 조치를 취하는 논의였나요?«
오래된 냉난방 시스템에 사용되는 냉매는 이산화탄소보다 지구 온난화에 1만 배나 더 해롭습니다. COP26 이전에 냉매에 대한 새로운 국제 규제가 많이 도입되었습니다. 또한 지구 온난화 . 우리 건물들은 난방에 천연가스를 많이 사용하기 때문에 이는 우리에게 매우 중요한 문제입니다.
"건물이 물에 잠기거나 불에 타면 가치가 떨어집니다.".
마찬가지로 중요한 것은 자본 비용입니다. 부동산 산업으로 자금이 유입되는 경로를 생각해 보면, 국부 펀드, 연기금, 펀드 오브 펀드, 그리고 자본 시장과 REIT(부동산 투자 신탁)로 흘러갑니다. 하지만 실제로 시장을 움직이는 것은 바로 이러한 거대한 글로벌 연기금과 국부 펀드입니다. COP25 이후 ESG , 탄소 제로 서약을 하는 폭발적으로 증가했습니다 . 궁극적으로, 친환경 건물을 건설할수록 자본 비용이 낮아지는 추세가 가속화될 것입니다.
2020년, 블랙록의 래리 핑크는기업에는 투자하지 않겠다고 밝혀 큰 파장을 일으켰습니다 지속가능성 관련 위험이 높은 . 그렇다면 최근에는 어떤 변화가 있었을까요?
최신 통계에 따르면 전 세계 운용 자산의 약 40%가 ESG(환경, 사회, 거버넌스) 원칙에 따라 투자되고 있습니다. 즉, 투자금의 3분의 1이 친환경 프로젝트에 투입되고 있는 셈입니다. 이는 자본 비용 측면에서만 집계된 수치입니다.
동시에, 복원력 측면에서 볼 때 건물은 물에 잠기거나 화재가 발생하면 가치가 떨어집니다. 전 세계 건물의 가치는 326조 달러에 달하며, 이는 보험 업계에서 가장 큰 위험 요소로 꼽히는 것을 의미합니다. 보험 업계는 현재 기후 위험을 반영하기 위해 모든 기본 보험 계리 모델을 재구성하고 있습니다.
COP에서 얻을 수 있는 또 다른 중요한 교훈은 바로 이것입니다. 건물을 보험에 가입시킬 수 없고, 따라서 임대할 수 없다면 수익을 내기가 매우 어렵다는 것입니다. COP의 추산에 따르면 향후 20년 동안 전 세계적으로 약 14조 달러 상당의 건물이 보험 가입이 불가능해질 것으로 예상됩니다.
또 다른 주요 논의는 탄소 거래를 위한 글로벌 프레임워크를 중심으로 이루어진 것으로 보입니다.
궁극적으로 이는 우리 업계에 가장 큰 영향을 미칠 것입니다. 탄소 배출권 및 탄소 상쇄 거래는 특정 시장에만 국한되어 매우 고립되어 있었습니다. 캘리포니아에 시장이 있고, 뉴욕은 시장 설립을 검토 중이며, 유럽에도 자체 시장이 있습니다. 자본 시장에서는 여러 개의 서로 다른 시장이 존재할 경우 어떤 것에 대한 선물 거래를 하기가 매우 어렵습니다.
COP26 회의 말미에 190개국이 이러한 자산을 표준화하여 글로벌 탄소 시장을 구축할 수 있는 기본 틀에 합의했습니다. 마치 런던 증권거래소와 뉴욕 증권거래소 간의 주식 거래처럼 말입니다.
