9월 신탁 상품 가격은 전월 대비 40% 하락했으며, 세계 시장은 최악의 상황에 대비하고 있습니다. 이러한 위기로 인해 중국 정부는 해당 부문의 사업 모델 변화를 압박하고 있습니다.
Infobae에서 발췌
중국 최대 부동산 개발업체 중 하나인 에버그란데 의 잠재적 파산 과 임박한 부채 만기에 직면한 다른 기업 들의 문제는 역사상 가장 큰 부동산 호황 중 하나가 막을 내릴 조짐을 보이고 있으며, 세계 2위 경제 대국인 중국에서 전염될 위험 에 대한 우려를 불러일으키고 있다
월스트리트저널 이 인용한 노무라 홀딩스 의 경제학자들에 따르면, 중국 개발업체들이 직면 한 부담은 엄청나다. 호황기에 떠안은 부채가 5조 달러가 넘는다는 것이다
그 부채는 2016년 말 대비 거의 두 배에 달하며,세계 3위 경제 대국인 일본의 지난해 전체 경제 생산량보다도 많습니다.
따라서 세계 시장은 중국 개발 기업의 약 2/5가 국제 투자자들에게 채권을 상환해야 하는 상황에 대한 경고 신호와 함께, 채무 불이행 사태의 확산 가능성에 대비하고 있습니다
시장 불안의 한 징후로 중국 부동산 투자신탁 상품의 성장세가 둔화됐다는 점을. 상하이 증권보(Shanghai Securities News)에버그란데의 경영난이 부동산 부문에 대한 투자자들의 투자 심리를 더욱 위축시켰으며, 9월 부동산 투자신탁 상품 판매량이 전월 대비 40% 이상 감소했다고 전했다.
신규 부동산 투자 신탁 상품이 9월에 투자자들로부터 162억 위안(25억 달러)을 조달해 전월 대비 44.8% 감소했다고신문이 투자 자문사 유즈트러스트(Usetrust)의 자료를 인용해 보도했다. 이는 8월의 24% 감소와 7월의 25% 감소에 이은 것이다.
에버그란데가 업계 전반을 이끌어간다
3천억 달러가 넘는 부채에 허덕이던 에버그란데는 자산 관리 상품 대금, 사업 비용, 달러 채권 상환금을 연체하면서 9월에 재정난이 더욱 심화되었습니다
중국 개발업체들은 정부의 대출 제한과 채권 발행 비용 상승으로 이미 어려움을 겪고 있습니다. 여기에 부동산 투자 신탁 상품 시장의 급격한 축소는 주택 판매 부진으로 고통받는 해당 부문의 자금 조달을 더욱 어렵게 만들 수 있습니다.
반대로 자본 시장으로 자금을 유입시키는 신탁 상품은 인기가 높아지고 자금 조달도 상하이증권보가 전했다.
부채가 많은 부동산 회사들도 임박한 채무 불이행으로 인해 신용 등급이 하락하는 타격을 입었습니다.
금요일, 상하이 증권거래소는 개발업체 판타지아가 2억 600만 달러의 부채 상환 기한을 지키지 못하자 해당 기업이 발행한 두 건의 채권 거래를 중단했으며, 판타지아의 주가는 50% 이상 폭락했다.
어드바이저스 자산운용의 최고투자책임자인 클리프 코르소는 로이터 통신과 의 인터뷰에서 "투명성과 명확성이 부족할 가능성이 투자자들을 더욱 불안하게 만들고 있으며, 해당 부문에서 연체된 부채를 재융자하려는 사람들은 매우 어려울 것" 이라고 말했다
당국의 침묵
중국 규제 당국은 지난 한 주간의 중국 연휴 기간 동안 에버그란데에 대해 구체적인 언급을 하지 않았습니다
에버그란데는 달러 표시 채무 상환에 대해서도 침묵을 지켰습니다. 국내 채권자 상환을 우선시하는 방침으로 인해 해외 투자자들은 지난달 만기 도래 채무에 대한 30일 유예 기간이 종료될 때 상당한 손실을 입을 수 있는지에 대해 의문을 제기하고 있습니다.
이는 대규모 채무 불이행 사태의 전조일 수 있습니다.
"시장 참여자들은 이것이 단기 유동성은 양호하지만 장기 부채가 많고 감당하기 어려운 다른 개발업체들의 자발적 채무 불이행의 전조일."라고 DBS 은행의 신용 및 외환 전략가인 창 웨이량은 보고서에서 밝혔습니다.
비즈니스 모델의 변화를 향하여
그럼에도 불구하고 경제학자들은 대부분의 중국 개발업체들이 비교적 건전한 상태를 유지하고 있다고 말합니다 .
베이징은 이른바 '리먼 사태'(2008년 미국 은행 파산으로 촉발된 세계 금융 위기)를 피할 수 있을 만큼 충분한 자금력과 금융 시스템에 대한 강력한 통제력을 갖추고 있다는 것이 일반적인 견해입니다.
하지만 많은 경제학자, 투자자, 분석가들은 건전한 기업이라 할지라도, 신규 주택에 대한 인구 통계학적 전망이 점점 더 불리해지는 상황에서도 부채를 떠안아 신축 건물을 짓는 중국 개발업체들의 사업 모델은 변화할 가능성이 높다고 입을 모읍니다. 월스트리트저널 이 인용한 여러 경제학자들에 따르면, 일부 개발업체는 이러한 변화를 견뎌내지 못할 수도 있습니다
많은 중국 부동산 개발업체 들은 구매자들이 아직 완공되지 않은 아파트에 대해 선금을 지불하는 '선분양' 방식에 크게 의존하고 있습니다 . 이러한 방식은 건설 회사의 확장과 자금 조달을 용이하게 하지만, 개발업체가 파산할 경우 구매자들은 완공된 아파트를 받지 못하는 상황에 놓일 수 있습니다. 현재의 위기는 이러한 관행이 종말을 맞이할 가능성을 시사합니다.
중국 국가통계국에 따르면 올해 8월까지 해당 부문의 가장 큰 자금 조달원은 선분양 및 유사 계약이었다.
(로이터/카를로스 가르시아 롤린스).
베이징은 부채가 가장 많은 개발업체들을 어떻게 처리할지에 대한 구체적인 계획을 공개적으로 밝히는 것을 피해왔지만, 많은 경제학자들은 중국 지도자들이 이들에 대한 압력을 계속 유지할 수밖에 없다고 보고 있다.
당국은 시진핑 주석이 내년 중요한 공산당 회의를 앞두고 사회를 불안정하게 만들 수 있는 위기를 완화하기 위한 광범위한 노력의 일환으로 부채와 투기에 의해 부추겨진 모델을 개편하기로 결심한 것으로 보인다. 시 주석은 이 회의에서 3선 연임을 확정할 것으로 예상된다.
베이징시는 수년간 주택 가격이 급격히 상승하면서 일부 사람들이 주택을 감당할 수 없게 되고, 이로 인해 불평등이 심화되어 사회 불안이 가중될 수 있다고 우려하고 있습니다. 베이징이나 선전의 평균 아파트 가격은 현재 일반 가구의 연간 가처분 소득의 40배가 넘습니다.
당국은 부동산 시장이 금융 시스템에 위험을 초래할 수 있다는 우려를 표명해 왔습니다. 그러나 개발업체의 사업 모델을 규제하고 부채를 제한하는 것은 투자를 둔화시키고 중국 경제 성장의 주요 동력 중 하나인 부동산 시장에 최소한 어느 정도의 경기 침체를 유발할 가능성이 매우 높습니다.
