산토도밍고- 도미니카 공화국 중앙은행(BCRD)은 기준금리를 50bp 인상하여 연 5.00%에서 5.50%로 올렸다.
금리 범위와 관련하여, 장기 유동성 확대 수단(1일 환매조건부채권) 금리는 연 5.50%에서 6.00%로, 이자부 예금(익일 예금) 금리는 연 4.50%에서 5.00%로 인상됩니다.
중앙은행은 이번 결정이 세계 경제에 대한 철저한 평가, 지속되는 인플레이션 압력, 그리고 최근 지정학적 갈등으로 인한 국제적 불확실성 증가에 근거한다고 밝혔습니다. 따라서 물가 변동은 예상보다 지속적인 외부 충격의 영향을 받고 있으며, 이러한 충격에는 유가 및 국내 생산에 필수적인 기타 원자재 가격의 급격한 상승, 높은 국제 컨테이너 운송 비용, 그리고 기타 공급망 차질이 포함됩니다.
구체적으로, 2022년 2월 소비자물가지수(CPI)의 월별 변동률은 0.92%였으며, 전년 동기 대비 인플레이션, 즉 지난 12개월간 인플레이션은 8.98%를 기록했습니다. 한편, 소비자물가지수 중 변동성이 가장 큰 항목들을 제외한 근원 인플레이션은 2월에 6.97%를 기록했는데, 이는 외부 공급 충격과 관련된 생산에 대한 2차 효과를 반영한 것입니다.
도미니카 공화국 중앙은행(BCRD)의 예측 시스템에 따르면, 적극적인 통화정책 시나리오 하에서 인플레이션은 통화정책 기간 동안 점진적으로 목표 범위인 4% ± 1%에 수렴하겠지만, 예상보다 속도는 느릴 것으로 나타났습니다. 통화정책 정상화 정책 외에도, 물가 상승을 완화하기 위해 시행되는 재정 정책과 외환 시장의 안정세 또한 인플레이션의 목표 수렴을 촉진하는 요인으로 작용할 것이라는 점을 강조할 필요가 있습니다.
이러한 시나리오에서 중앙은행은 강력한 경제 성장이라는 배경 속에서 물가에 대한 외부 충격에 대응하고 인플레이션이 목표 범위에 수렴하도록 하는 조치를 지속적으로 시행하고 있습니다. 구체적으로, 도미니카 공화국 중앙은행(BCRD)은 3월 결정으로 국제적인 금리 인상 주기에 맞춰 2021년 11월 이후 통화정책 금리를 250bp 인상했습니다.
또한, 도미니카 공화국 중앙은행(BCRD)은 공개시장 조작과 팬데믹 기간 동안 제공했던 자금의 단계적 반환을 통해 금융 시스템의 과잉 유동성을 크게 줄였습니다. 이러한 조치들은 통화 정책의 전달을 가속화하여 국내 금리 조정과 통화량 증가율의 상당한 완화에 기여했습니다. 나아가, 중앙은행은 물가 안정과 경제 기대치의 유지를 위해 필요시 추가적인 조치를 취할 준비가 되어 있습니다.
러시아의 우크라이나 침공으로 국제적 불확실성이 크게 증가했습니다. 이러한 상황에서 컨센서스 포캐스트(Consensus Forecasts)의 올해 세계 경제 성장률 전망치는 하향 조정되어 현재 3.8%로 제시되고 있습니다.
우리의 주요 무역 파트너인 미국의 올해 경제 성장 전망은 다소 완화되었습니다. 시장 컨센서스는 3.3% 성장을, 연방준비제도(Fed)는 2.8% 성장을 예상하고 있습니다. 한편, 미국의 전년 동기 대비 인플레이션은 2월에 7.9%를 기록하며 지난 40년 만에 최고치를 경신했고, 연준의 목표치인 2.0%의 거의 네 배에 달했습니다. 이러한 상황에서 연준은 연방기금 금리를 25bp 인상하여 연간 0.25%~0.50% 범위로 조정했으며, 올해 남은 기간 동안 추가 인상이 예상됩니다. 또한, 다른 중앙은행들과 마찬가지로 유동성 안정과 인플레이션 압력 완화를 목표로 했던 자산 매입 프로그램을 종료했습니다.
유로존의 성장률 전망치도 하향 조정되어, 컨센서스는 2022년 성장률을 3.2%로 예상하고 있습니다. 한편, 2월 전년 동기 대비 인플레이션은 5.9%를 기록하며 유로존 역사상 최고치를 경신했습니다. 기준금리는 연 -0.50%로 유지되고 있지만, 유럽중앙은행(ECB)은 코로나19 팬데믹 관련 자산 매입 프로그램을 종료했습니다.
컨센서스에 따르면 라틴 아메리카의 올해 경제 성장률은 2.0%로 다소 완만할 것으로 예상됩니다. 높은 인플레이션 압력에 직면하여 이 지역의 거의 모든 중앙은행은 2021년 이후 기준금리를 지속적으로 인상해 왔으며, 브라질(975bp), 아르헨티나(650bp), 칠레(650bp), 파라과이(550bp), 페루(375bp), 콜롬비아(325bp), 우루과이(275bp), 멕시코(225bp), 코스타리카(175bp)가 이에 해당합니다.
원자재 시장에서 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 최근 몇 달간 크게 상승하여 2022년 1월 평균 배럴당 83달러에서 3월에는 약 109달러까지 올랐습니다. 이는 불안정한 국제 정세와 전 세계 원유 생산량 감소를 반영한 것입니다. 마찬가지로, 옥수수, 밀, 대두와 같은 주요 식량 원자재 가격도 무력 충돌로 인해 최근 몇 달간 다시 상승했습니다. 한편, 금 가격은 불확실성이 커지는 환경에서 가치 저장 수단으로 활용되면서 트로이 온스당 약 2,000달러까지 상승했습니다.
국내적으로는 총수요 회복세가 강화되었으며, 2021년 실질 국내총생산(GDP)이 12.3% 성장한 것이 이를 잘 보여줍니다. 이는 팬데믹 이전인 2019년 대비 4.7% 증가한 수치입니다. 도미니카 경제의 견조한 성장세는 올해에도 지속되어, 월간 경제활동지수(IMAE)는 1월에 6.3%, 2월에 5.8% 상승하여 2022년 첫 두 달 동안 누적 6.0%의 성장률을 기록했습니다.
향후 도미니카 공화국의 경제 성장 전망은 국제 정세의 높은 불확실성으로 인해 더욱 보수적으로 수정되었습니다. 또한, 향후 몇 달간의 IMAE 성장률은 올해 초 기록된 성장률보다 완만할 수 있는데, 이는 비교 기준의 통계적 영향, 특히 작년 최고 성장률을 기록했던 3월, 4월, 5월(각각 10.6%, 47.1%, 21.2%)의 영향 때문입니다.
지정학적 대립으로 인한 위험이 제한적인 시나리오에서, 이 기관의 예측 모델은 올해 성장률이 약 5.0%에 달할 것으로 예상하며, 이는 최근 통화 정책 검토에서 예상했던 잠재 성장률에 근접한 수치입니다.
한편, 현지 통화로 표시된 민간 부문 대출은 지속적인 증가세를 보이며 3월에 전년 동기 대비 12% 이상 증가했습니다. 재정 정책 측면에서는 예상보다 높은 세수입 덕분에 자본 지출을 재개하고 국제 원자재 가격 상승이 국내 생산과 가계, 특히 취약계층에 미치는 영향을 완화하기 위한 조치를 시행할 수 있는 여력이 확보되었습니다.
더욱이 외환보유액은 약 144억 달러로 역사적으로 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 국내총생산(GDP)의 14.5%이자 수입액의 7.1개월분에 해당하며 IMF 권고 기준을 상회합니다. 이러한 요인들은 환율의 상대적 안정에 기여했으며, 3월 말 기준 현지 통화는 전년 동기 대비 약 3.5% 절상되어 외부 요인으로 인한 인플레이션 압력을 완화하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
도미니카 공화국 경제는 견고한 거시경제 펀더멘털, 견조한 내수 실적, 그리고 높은 수준의 외환보유고를 바탕으로 이번 경제적 충격을 완화할 수 있는 유리한 위치에 있음을 강조하고자 합니다. 도미니카 공화국 중앙은행은 물가상승률 목표 달성과 금융 및 지급결제 시스템의 안정적인 운영을 위해 통화정책을 지속적으로 추진할 것임을 재확인합니다. 따라서 중앙은행은 물가 안정에 위협이 될 수 있는 요인에 대응하여 추가적인 조치를 취할 수 있도록 국제 정세와 인플레이션 압력을 면밀히 모니터링할 것입니다.
출처: Listín Diario
