SANTO DOMINGO – Hệ thống tài chính của Cộng hòa Dominica đã thể hiện sự tăng trưởng cân bằng và ổn định trong năm qua, bất chấp bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động, phức tạp và không chắc chắn, Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Dominica (BCRD) nhấn mạnh hôm qua. Ngân hàng khẳng định rằng khả năng phục hồi này phần lớn chịu ảnh hưởng bởi các chính sách tiền tệ và tài chính do BCRD thực hiện nhằm thúc đẩy quản lý rủi ro hiệu quả trong các tổ chức trung gian tài chính, cũng như bởi hiệu quả hoạt động mạnh mẽ mà các tổ chức này đã thể hiện.
Trong một bài báo đăng tải trên trang web chính thức, cơ quan này đã phân tích các biện pháp chính đã được áp dụng và kết quả đối với hệ thống tài chính, liên quan đến điều kiện và triển vọng của hệ thống tài chính đến năm 2026. Chúng tôi xin trích dẫn toàn văn như sau:
1. Thúc đẩy quản lý rủi ro thận trọng
Hệ thống tài chính của Cộng hòa Dominica đã duy trì sự ổn định bất chấp sự bất ổn toàn cầu và biến động trên thị trường tài chính quốc tế. Thực tế, dữ liệu tài chính mới nhất cho thấy tổng tài sản của các tổ chức trung gian tài chính đã tăng 7,9% tính đến tháng 12 năm 2025, đạt 4,15 nghìn tỷ RD$ (52,2% tổng sản phẩm quốc nội - GDP), trong đó danh mục cho vay tăng 9,2%, góp phần vào sự tăng trưởng hoạt động kinh tế.
Về phía nợ phải trả, tiền gửi công đạt 3,19 nghìn tỷ Rupiah vào cuối năm 2025, tương đương 40,1% GDP, sau khi tăng trưởng 10,6% so với năm trước. Trong khi đó, các tổ chức trung gian tài chính tăng giá trị tài sản ròng thêm 53.582 triệu Rupiah (11,5%), đạt tổng cộng 521.382 triệu Rupiah (6,54% GDP). Theo đó, dựa trên các kết quả chính của bảng cân đối kế toán, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 21%, tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) là 2,5%, và tỷ lệ khả năng thanh toán đạt 19,9% tính đến tháng 12 năm 2025, các mức này đều cao hơn mức tối thiểu 10% theo quy định của Luật Tiền tệ và Tài chính và mức trung bình khu vực Trung Mỹ và Caribe.
Sự vận hành ổn định của hệ thống tài chính phần lớn chịu ảnh hưởng bởi các chính sách tiền tệ và tài chính do Ngân hàng Trung ương thực hiện, đặc biệt là các chính sách nhằm hạn chế rủi ro tỷ giá hối đoái và rủi ro tín dụng trong môi trường bất ổn bên ngoài cao có thể ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối và dòng vốn. Để đạt được mục tiêu này, Hội đồng Tiền tệ đã thông qua các biện pháp mới để điều tiết cho vay ngoại tệ và giảm sự mất cân bằng tiền tệ giữa các tác nhân kinh tế - tức là việc thanh toán các nghĩa vụ bằng ngoại tệ bằng thu nhập bằng nội tệ, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của các tác nhân và sự ổn định của hệ thống tài chính.
Như đã nêu ở trên, Hội đồng Tiền tệ, thông qua Nghị quyết thứ nhất ngày 13 tháng 3 năm 2025, đã thiết lập các giới hạn mới cho việc cấp tín dụng ngoại tệ cho các lĩnh vực không tạo ra ngoại hối, trong đó các khoản vay này có thể được cấp tối đa 25% tổng tiền gửi ngoại tệ của công chúng. Ngoài ra, thông qua Nghị quyết thứ hai ngày 24 tháng 3 năm 2025, các giới hạn mới đã được thiết lập cho vị thế ngoại tệ ròng (tức là chênh lệch giữa tài sản và nợ phải trả bằng ngoại tệ), trong đó các giới hạn mới cho vị thế mua và bán sẽ lên tới 25% vốn điều lệ và dự trữ bắt buộc đối với các tổ chức trung gian tài chính, đại lý ngoại hối và đại lý chuyển tiền và ngoại hối.
Liên quan đến sự hội tụ hướng tới các thông lệ quốc tế tốt nhất về quy định thận trọng, tính minh bạch và báo cáo tài chính, Hội đồng Tiền tệ đã cho phép thực hiện phương pháp kế toán giá trị hợp lý (đánh giá theo giá thị trường) đối với danh mục đầu tư của các trung gian tài chính. Theo quy định mới này, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, báo cáo tài chính của các tổ chức này sẽ phản ánh giá trị kinh tế thực tế của các khoản đầu tư, từ đó tăng cường quản lý rủi ro thị trường và khả năng chủ động dự đoán nhu cầu vốn gia tăng của hệ thống tài chính trong môi trường toàn cầu bất ổn hơn. Sáng kiến này cũng cho phép cập nhật các quy định trong tương lai về rủi ro thị trường và thanh khoản, cũng như các quy định liên quan đến giao dịch phái sinh, như một phần của nỗ lực từng bước áp dụng khuôn khổ Basel.
Trong cùng lĩnh vực đó, Hội đồng Tiền tệ đã phê duyệt một sửa đổi toàn diện đối với Quy định về Rủi ro Hoạt động nhằm tăng cường quản lý rủi ro cho các tổ chức trung gian tài chính theo các nguyên tắc của khuôn khổ pháp lý quốc tế Basel dành cho các ngân hàng. Cụ thể, sửa đổi này nhằm mục đích củng cố các thông lệ tốt nhất và tiêu chuẩn quản trị, yêu cầu về vốn và thúc đẩy quản lý thận trọng các rủi ro về an ninh công nghệ và thông tin. Bên cạnh các biện pháp này, Cơ quan Quản lý Tiền tệ và Tài chính đã cập nhật các yêu cầu về vốn tối thiểu và đưa ra các yêu cầu về vốn hoạt động mới cho các đại lý ngoại hối, cũng như cho các đại lý chuyển tiền và ngoại hối, trong bối cảnh tích hợp chúng vào nền tảng giao dịch ngoại hối của Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Dominica.
2. Trên con đường hướng tới sự ổn định tài chính
Các phân tích cân bằng rủi ro và kiểm tra khả năng chịu áp lực được thực hiện đối với các tổ chức trung gian tài chính cho thấy rằng, bất chấp môi trường quốc tế đầy biến động và bất ổn, hệ thống tài chính Cộng hòa Dominica vẫn duy trì được sự ổn định cho đến năm 2026. Các phân tích rủi ro tín dụng, tỷ giá hối đoái, lãi suất và thanh khoản được thực hiện đối với các tổ chức trung gian tài chính không cho thấy sự hiện diện của các điểm yếu hoặc rủi ro tài chính đáng kể có thể ảnh hưởng đến khả năng hoạt động của các tổ chức này hoặc dẫn đến sự gián đoạn trên diện rộng các dịch vụ tài chính trong nền kinh tế.
Về vấn đề này, ước tính tài sản của các tổ chức sẽ duy trì ở mức khoảng 52,5% GDP, trong khi tín dụng nội địa cho khu vực tư nhân sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng trung bình khoảng 10%-12%, phù hợp với sự năng động của các hoạt động sản xuất. Trên thực tế, ngay cả trong trường hợp xảy ra các sự kiện rủi ro tài chính vĩ mô nghiêm trọng, hệ thống tài chính vẫn sẽ có đủ thanh khoản và khả năng thanh toán để đảm bảo sự liên tục của các dịch vụ tài chính cho khu vực kinh tế thực. Tóm lại, những yếu tố này củng cố kỳ vọng ngắn hạn về sự năng động hơn trong danh mục cho vay, điều này sẽ thúc đẩy hoạt động kinh tế khi các điều kiện tài chính dần dần hội tụ về mức độ nới lỏng hơn do việc giảm lãi suất dần dần.
Về vấn đề này, trái ngược với những ý kiến được đăng tải trên báo chí về lãi suất cao và tác động của chúng đến nền kinh tế, điều quan trọng cần lưu ý là lãi suất đã được giảm đáng kể, như được trình bày chi tiết dưới đây:
– Lãi suất chủ động vào cuối tháng 1 năm 2025 trung bình ở mức 15,2%, giảm xuống còn 13,6% vào cuối tháng 1 năm 2026, giảm 160 điểm cơ bản.
– Trong khi đó, lãi suất chủ động đối với các hoạt động tín dụng trong các lĩnh vực sản xuất giảm từ 14,4% trong tháng 1 năm 2025 xuống còn 12,7% trong tháng 1 năm 2026, giảm 170 điểm cơ bản.
– Trong cùng kỳ, lãi suất thụ động giảm từ 9,6% trong tháng 1 năm 2025 xuống còn 5,9% trong tháng 1 năm 2026, giảm lũy kế 370 điểm cơ bản.
– Ngoài ra, lãi suất liên ngân hàng vào cuối tháng 1 năm 2025 trung bình ở mức 11,6%, giảm xuống còn 6,9% vào cuối tháng 1 năm 2026, giảm 470 điểm cơ bản.
Triển vọng về hiệu quả kinh tế vĩ mô và tài chính của Cộng hòa Dominica trong năm 2026 là khả quan. Các mô hình dự báo của Ngân hàng Trung ương ước tính rằng tăng trưởng hoạt động sản xuất sẽ đạt khoảng 4,0%, trong khi lạm phát sẽ duy trì trong phạm vi mục tiêu chính sách là 4,0% ± 1,0%, phù hợp với nhiệm vụ hiến pháp là duy trì ổn định giá cả. Ở cấp độ tổng thể, hệ thống tài chính Dominica dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng một cách cân bằng trong năm 2026, trong bối cảnh ổn định tiền tệ và tài chính. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương vẫn luôn theo dõi các yếu tố rủi ro tiềm tàng và những thay đổi trong điều kiện tài chính toàn cầu và trong nước, để áp dụng các biện pháp chính sách cần thiết nhằm duy trì tăng trưởng và ổn định của nền kinh tế Dominica.
Tài liệu tham khảo:
- Theo Ngân hàng Trung ương, lãi suất cho vay chủ động giảm từ 14,99% xuống 13,59%; cho vay đối với lĩnh vực xây dựng giảm 205 điểm phần trăm
- Ngân hàng Trung ương dự báo tăng trưởng kinh tế đạt 4% vào năm 2026 bất chấp bối cảnh quốc tế phức tạp
- Theo báo cáo của Ngân hàng Trung ương, đầu tư trực tiếp nước ngoài đạt 5.032,3 triệu USD vào cuối năm 2025; tăng trưởng 11,3%
