Mặc dù đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào du lịch củng cố vị thế đối ngoại của đất nước và được IMF đánh giá "đạt điểm A+", nhưng nó cũng tập trung rủi ro từ các cú sốc toàn cầu, mối đe dọa khí hậu và căng thẳng địa phương do các cải cách không được thực hiện triệt để.
SANTO DOMINGO– Kết quả đánh giá gần đây của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) khẳng định rằng sự ổn định kinh tế của Cộng hòa Dominica trong giai đoạn 2024-2025 không phải là ngẫu nhiên, mà là sản phẩm của đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), đặc biệt là dòng vốn đổ vào lĩnh vực du lịch.
Tuyên bố của IMF, sau cuộc tham vấn Điều IV năm 2025, khẳng định rằng FDI đủ mạnh để tài trợ đầy đủ cho thâm hụt tài khoản vãng lai, một yếu tố quan trọng đối với sự ổn định kinh tế vĩ mô của Cộng hòa Dominica, nhưng tổ chức quốc tế này cũng nêu rõ rằng cần có các chính sách công nhất quán để đảm bảo tính bền vững.
Tuyên bố của Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã tóm tắt vấn đề như sau: thâm hụt tài khoản vãng lai vẫn ở mức "khoảng 2,5% GDP và được tài trợ hoàn toàn bằng đầu tư trực tiếp nước ngoài".
Tuy nhiên, mặc dù tình hình kinh tế vĩ mô khả quan nhờ tính thanh khoản và niềm tin từ bên ngoài, triển vọng vẫn tiềm ẩn những rủi ro. Số liệu chính thức từ Ngân hàng Trung ương cho thấy đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đạt 4.523,2 triệu USD trong năm 2024, và trong bài phát biểu nhân kỷ niệm 78 năm thành lập, Thống đốc Héctor Valdez Albizu tuyên bố rằng FDI đạt 4 tỷ USD từ tháng 1 đến tháng 9 và sẽ vượt quá 4 tỷ USD vào cuối năm 2025. Con số này đủ để bù đắp thâm hụt tài khoản vãng lai ở mức 2,5% GDP.
Sân khấu
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng những con số này tập trung vào các hoạt động có mức độ tiếp xúc cao với các cú sốc bên ngoài và mang đến ba rủi ro liên kết với nhau:
Biến động quốc tế: Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) trong lĩnh vực du lịch rất nhạy cảm với những thay đổi về nhu cầu quốc tế do khủng hoảng kinh tế ở các nước xuất xứ, biến động chi phí vận tải hàng không, thay đổi sở thích điểm đến hoặc các cuộc khủng hoảng y tế như Covid-19.
Hội nghị Liên hợp quốc về Thương mại và Phát triển (UNCTAD) đã ghi nhận rằng, bất chấp sự sụt giảm toàn cầu về đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào năm 2024, khu vực Caribe vẫn cho thấy khả năng phục hồi trong các dự án du lịch và cơ sở hạ tầng, nhưng cảnh báo rằng khả năng thích ứng này không phải là sự miễn nhiễm, vì sự đảo chiều trong dòng chảy du lịch có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến tài khoản vãng lai và doanh thu thuế.
Rủi ro về khí hậu và cơ sở hạ tầng: bão, xói mòn bờ biển và các hiện tượng thời tiết cực đoan gây ra mối đe dọa trực tiếp đến cơ sở hạ tầng du lịch ven biển. IMF cảnh báo rõ ràng về mức độ dễ bị tổn thương cao của quốc gia này trước các thảm họa thiên nhiên.
Do đó, báo cáo khuyến nghị tăng cường ổn định tài chính và thể chế để quốc gia sẵn sàng ứng phó với những sự kiện như vậy, vì rõ ràng là nếu một cú sốc khí hậu lớn ảnh hưởng đến các khu vực tập trung đầu tư du lịch, tác động kinh tế sẽ trực tiếp và nghiêm trọng.
Sự tập trung sản xuất và tác động xã hội: việc mở rộng khách sạn và du lịch bất động sản làm tăng nhu cầu về đất đai và dịch vụ ở các khu vực ven biển, khiến nhà ở địa phương trở nên đắt đỏ hơn và có thể hạn chế chuỗi sản xuất địa phương khi việc nhập khẩu nguyên liệu đầu vào và dịch vụ chiếm ưu thế.
Phân biệt giữa các dự án tạo ra việc làm chất lượng và các dự án chỉ tạo ra việc làm theo mùa là một thách thức then chốt trong việc chuyển đổi FDI thành phát triển toàn diện.
Trong bối cảnh này, kết quả đánh giá của IMF cho năm 2025 không chỉ khẳng định sự ổn định gần đây dựa chắc chắn vào đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), đặc biệt là trong lĩnh vực du lịch, mà còn đòi hỏi các chính sách công nhất quán để duy trì sự ổn định đó theo thời gian.
Các khuyến nghị
Các hướng hành động ưu tiên được IMF khuyến nghị, vốn rất cần thiết trong bối cảnh phụ thuộc vào du lịch, bao gồm:
Đa dạng hóa cơ sở FDI: thúc đẩy các khoản đầu tư giúp giảm thiểu sự phụ thuộc vào một lĩnh vực duy nhất. Các lĩnh vực đầu tư này sẽ là các lĩnh vực bổ sung như sản xuất tiên tiến, dịch vụ xuất khẩu hoặc năng lượng tái tạo.
Tăng cường năng lực ứng phó với biến đổi khí hậu của ngành du lịchcác tiêu chuẩn xây dựng vững chắcđể giải quyết rủi ro, bảo hiểm bắt buộc cho cơ sở hạ tầng trọng yếu và quỹ dự phòng gắn liền với đầu tư công tư để phục hồi và tái thiết sau thảm họa.
Hơn nữa, IMF nhấn mạnh sự cần thiết phải tích hợp quản lý rủi ro thiên tai vào chính sách tài khóa.
Cải thiện quản lý đất đai và quy hoạch ven biển: kiểm soát sử dụng đất, đánh giá tác động môi trường bắt buộc và các cơ chế đảm bảo sự tham gia của người lao động và nhà cung cấp trong các dự án du lịch.
Đảm bảo tính bền vững về tài chính và năng lượng: thực hiện Hiệp ước Điện lực để giảm thất thu thuế và đảm bảo dịch vụ đáng tin cậy tại các khu du lịch; theo tổ chức này, đây là một khía cạnh quan trọng để tránh chuyển chi phí do sự bất ổn về điện sang khả năng cạnh tranh của ngành du lịch.
IMF đã khẳng định rõ ràng rằng đối với họ, ngành điện là một ưu tiên hàng đầu để cải thiện triển vọng tài chính.
Tính minh bạch và dữ liệu phân tách: cải thiện chất lượng dữ liệu, công bố chi tiết hơn về dòng vốn FDI theo từng tiểu ngành du lịch (đầu tư mới so với tái đầu tư, nguồn gốc theo quốc gia, số lượng việc làm tạo ra), từ đó có thể đánh giá chất lượng và hiệu quả phân bổ của đầu tư.
Tổ chức cho vay quốc tế đã đề xuất các chỉ số cụ thể cần được đưa vào báo cáo chính thức và kiểm toán kinh tế để theo dõi hiệu quả của các chính sách.
Họ đề xuất sự minh bạch về: tỷ lệ FDI theo ngành (ví dụ: du lịch so với các ngành khác) hàng năm; tỷ lệ các dự án du lịch đáp ứng tiêu chuẩn về khả năng chống chịu biến đổi khí hậu; số lượng việc làm trực tiếp lâu dài được tạo ra từ đầu tư du lịch; tỷ lệ nội địa hóa trung bình trong việc mua sắm các dự án du lịch; và phạm vi bảo hiểm và quỹ dự phòng cho cơ sở hạ tầng du lịch.
Tóm lại, IMF đánh giá ngành du lịch ở mức xuất sắc và mặc dù đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào du lịch là trụ cột ổn định kinh tế đối ngoại của Cộng hòa Dominica trong giai đoạn 2024-2025, nhưng điều kiện để đạt được sức mạnh đó là phải xây dựng một chiến lược đa dạng hóa đầu tư nước ngoài, tăng cường khả năng chống chịu với biến đổi khí hậu và cải thiện quản trị lãnh thổ cũng như các nguồn lực thiết yếu như năng lượng, nước và an ninh tài chính.
Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế, sự phụ thuộc vào du lịch có thể trở thành nguồn gốc của sự dễ tổn thương khi đối mặt với một cuộc khủng hoảng toàn cầu tiềm tàng hoặc một sự kiện khí hậu khắc nghiệt. Do đó, thông điệp của Quỹ rất rõ ràng: thu hút vốn là chưa đủ; vốn phải được định hướng và bảo vệ để tạo ra sự phát triển bền vững và kiên cường.
Nguồn gốc của báo cáo
Đoàn chuyên gia kỹ thuật của IMF đã đến thăm Cộng hòa Dominica từ ngày 1 đến 12 tháng 9 năm 2025, gặp gỡ các quan chức từ Ngân hàng Trung ương, Bộ Tài chính và Bộ Kinh tế, cùng các cơ quan nhà nước khác. Ban điều hành đã thảo luận về các phát hiện và kết thúc cuộc tham vấn vào ngày 12 tháng 11 năm 2025.
Cuộc tham vấn theo Điều IV diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế Cộng hòa Dominica suy thoái từ cuối năm 2024 đến nửa đầu năm 2025, do sự gia tăng bất ổn toàn cầu và các điều kiện tài chính quốc tế ngày càng khắt khe hơn.
Trước tình hình này, IMF đã quyết định đánh giá chi tiết hơn về hiệu quả hoạt động gần đây của nền kinh tế và khả năng ứng phó với các rủi ro bên ngoài và bên trong của quốc gia.
Trong tuyên bố cuối cùng, IMF nhấn mạnh rằng, bất chấp sự suy giảm, nền kinh tế Cộng hòa Dominica vẫn duy trì các nền tảng vững chắc, lạm phát nằm trong phạm vi mục tiêu, và mức dự trữ cũng như các chính sách tạo ra "khoảng trống để xoay xở" cho phép nước này đối phó với các cú sốc.
Tài liệu này cũng lưu ý rằng vị thế đối ngoại của đất nước phù hợp với các yếu tố cơ bản, và nhấn mạnh rằng thâm hụt tài khoản vãng lai vẫn được tài trợ hoàn toàn bằng FDI, qua đó nêu bật tầm quan trọng của du lịch và các lĩnh vực liên quan như những kênh chính để thu hút vốn.
Tuy nhiên, ông cảnh báo về sự cần thiết phải đẩy nhanh các cải cách cơ cấu, đặc biệt là trong lĩnh vực điện lực, và tăng cường khả năng chống chịu với thiên tai.
