Иако директне директне инвестиције у туризам јачају спољну позицију земље и „прошле су са оценом А+“ према мишљењу ММФ-а, оне такође концентришу ризике од глобалних шокова, климатских претњи и локалних тензија због реформи које не заживљавају.
САНТО ДОМИНГО– Резултати недавне евалуације Међународног монетарног фонда (ММФ) потврђују да економска стабилност Доминиканске Републике у периоду 2024-2025. није случајност, већ производ страних директних инвестиција (СДИ), посебно оних које се уливају у туристички сектор.
Саопштење ММФ-а, након консултација по члану IV из 2025. године, потврђује да су директне директне инвестиције довољно робусне да у потпуности финансирају дефицит текућег рачуна, кључни фактор за макроекономску стабилност Доминиканске Републике, али међународна организација такође наводи да су за његову одрживост потребне доследне јавне политике.
Саопштење Међународног монетарног фонда сумира ситуацију: дефицит текућег рачуна остаје „око 2,5% БДП-а и у потпуности је финансиран страним директним инвестицијама“.
Међутим, иако је макроекономска ситуација вредна због ликвидности и спољног поверења, изгледи имају рањиву страну. Званични подаци Централне банке показују да су директне директне инвестиције достигле 4.523,2 милиона америчких долара у 2024. години, а у свом говору поводом 78. годишњице институције, гувернер Ектор Валдез Албизу изјавио је да су директне директне инвестиције достигле 4.000 милиона америчких долара од јануара до септембра и да ће премашити 4.800 милиона америчких долара до краја 2025. године. То би било довољно да покрије дефицит текућег рачуна који би износио 2,5% БДП-а.
Позорница
„Али“ је то што су ове бројке концентрисане у активностима са високом изложеношћу спољним шоковима и доносе три међусобно повезана ризика:
Међународна волатилност: Стране директне инвестиције у туризам су осетљиве на промене у међународној потражњи услед економских криза у земљама порекла, варијација у трошковима ваздушног превоза, промена у преференцијама дестинација или здравствених криза попут Ковида-19.
Конференција Уједињених нација о трговини и развоју (UNCTAD) документовала је да су, упркос глобалном паду страних директних инвестиција у 2024. години, Кариби показали отпорност у туристичким и инфраструктурним пројектима, али упозорава да ова реакција није имунитет, јер би преокрет у туристичким токовима могао брзо да погоди текући рачун и пореске приходе.
Климатски и инфраструктурни ризици: урагани, ерозија обале и екстремни временски услови представљају директну претњу инфраструктури приобалног туризма. ММФ експлицитно упозорава на високу рањивост земље на природне катастрофе.
Стога се препоручује јачање фискалне и институционалне стабилности како би земља била спремна за такве догађаје, јер је јасно да би, уколико би велики климатски шок погодио подручја концентрисаних туристичких инвестиција, економски утицај био директан и озбиљан.
Производна концентрација и друштвени ефекти: ширење хотела и туризам некретнина повећавају потражњу за земљиштем и услугама у приобалним подручјима, чине локално становање скупљим и могу ограничити локалне производне ланце када преовладава увоз инпута и услуга.
Разликовање између пројеката који генеришу квалитетна радна места и оних који генеришу само сезонска радна места је кључни изазов у претварању страних директних инвестиција у инклузивни развој.
У том контексту, резултати процене ММФ-а за 2025. годину не само да потврђују да је недавна стабилност чврсто заснована на страним директним инвестицијама, посебно у туризму, већ и захтевају доследне јавне политике како би се та стабилност очувала током времена.
Препоруке
Приоритетни правци деловања које препоручује ММФ, а који су неопходни с обзиром на зависност од туризма, су:
Диверзификација базе страних директних инвестиција: промовисање инвестиција које смањују рањивост ослањања на један сектор. Ова инвестициона подручја би била у комплементарним секторима као што су напредна производња, извозне услуге или обновљива енергија.
Јачање капацитета туристичког сектора за реаговање на климатске промене : захтевати робусне грађевинске стандарде за решавање ризика, обавезно осигурање за критичну инфраструктуру и фондове за непредвиђене ситуације повезане са јавно-приватним инвестицијама за обнову и опоравак након катастрофа.
Штавише, ММФ истиче потребу за интеграцијом управљања ризицима од катастрофа у фискалну политику.
Унапредити управљање земљиштем и планирање обале: контроле коришћења земљишта, обавезне процене утицаја на животну средину и механизми који гарантују учешће радне снаге и добављача у туристичким пројектима.
Обезбеђивање фискалне и енергетске одрживости: спровођење Пакта о електричној енергији ради смањења пореских губитака и гарантовања поузданих услуга у туристичким подручјима; ово је, према организацији, кључни аспект како би се избегло преношење трошкова нестабилности електричне енергије на конкурентност туризма.
ММФ је јасно ставио до знања да је за њих електроенергетски сектор приоритет за побољшање фискалних изгледа.
Транспарентност и дезагрегирани подаци: побољшати квалитет података, детаљније објављивати токове страних директних инвестиција по подсекторима туризма (инвестиције од нуле у односу на реинвестирање, порекло по земљи, створена радна места) помоћу којих ће бити могуће проценити квалитет и дистрибутивни ефекат инвестиције.
Међународна кредитна институција предложила је специфичне индикаторе који би требало да буду укључени у званичне извештаје и економске ревизије, како би се пратио успех политика.
Они предлажу транспарентност у погледу: процента страних директних инвестиција по сектору (нпр. туризам у односу на остале) из године у годину; процента туристичких пројеката са стандардима отпорности на климатске промене; сталног директног запошљавања генерисаног инвестицијама у туризам; просечног локалног садржаја у куповини туристичких пројеката; и покривености осигурањем и фондовима за непредвиђене ситуације за туристичку инфраструктуру.
Укратко, ММФ даје одличну оцену туристичком сектору и, иако су директне директне инвестиције у туризам биле окосница спољне стабилности Доминиканске Републике у периоду 2024–2025, ту снагу условљава развојем стратегије која диверзификује стране инвестиције, повећава отпорност на климатске промене и побољшава управљање територијом и критичним ресурсима као што су енергија, вода и фискална сигурност.
Према Међународном монетарном фонду, зависност од туризма могла би постати извор рањивости у случају потенцијалне глобалне кризе или озбиљног климатског догађаја. Стога је његова порука јасна: привлачење капитала није довољно; он мора бити усмерен и заштићен како би се генерисао одрживи и отпоран развој.
Порекло извештаја
Техничка мисија ММФ-а посетила је Доминиканску Републику од 1. до 12. септембра 2025. године, састајући се са званичницима Централне банке, Министарстава финансија и економије и других јавних субјеката. Извршни одбор је размотрио налазе и завршио консултације 12. новембра 2025. године.
Консултације по члану IV одржане су усред економског успоравања које је погодило Доминиканску Републику од краја 2024. и током прве половине 2025. године, због повећане глобалне неизвесности и рестриктивнијих међународних финансијских услова.
С обзиром на овај сценарио, ММФ је одлучио да детаљније процени недавне перформансе економије и способност земље да одговори на спољне и унутрашње ризике.
У својој завршној изјави, ММФ је истакао да, упркос успоравању, доминиканска економија одржава чврсте фундаменте, инфлацију унутар циљаног распона и ниво резерви и политика које пружају „простор за маневрисање“ који би јој омогућио да се суочи са шоковима.
У документу се такође наводи да је спољна позиција земље усклађена са њеним фундаменталним факторима и наглашава да дефицит текућег рачуна остаје у потпуности финансиран страним директним инвестицијама, чиме се истиче значај туризма и повезаних сектора као кључних канала за привлачење капитала.
Међутим, упозорио је на потребу убрзања структурних реформи, посебно у сектору електричне енергије, и јачања отпорности на природне катастрофе.
