Хотя прямые иностранные инвестиции в туризм укрепляют внешнеполитические позиции страны и, по мнению МВФ, получили оценку «отлично», они также концентрируют риски глобальных потрясений, климатических угроз и локальной напряженности из-за реформ, которые не приносят результатов.
САНТО-ДОМИНГО– Результаты недавней оценки Международного валютного фонда (МВФ) подтверждают, что экономическая стабильность Доминиканской Республики в 2024-2025 годах не случайна, а является результатом прямых иностранных инвестиций (ПИИ), особенно тех, которые поступают в сектор туризма.
В заявлении МВФ, опубликованном по итогам консультаций в соответствии со статьей IV в 2025 году, подтверждается, что объем прямых иностранных инвестиций достаточно высок для полного финансирования дефицита текущего счета, что является ключевым фактором макроэкономической стабильности Доминиканской Республики, однако международная организация также заявляет, что для обеспечения устойчивости этого дефицита необходима последовательная государственная политика.
В заявлении Международного валютного фонда ситуация резюмируется следующим образом: дефицит текущего счета остается «около 2,5% ВВП и полностью финансируется за счет прямых иностранных инвестиций».
Однако, несмотря на то, что макроэкономическая ситуация благоприятна благодаря ликвидности и внешнему доверию, перспективы имеют и уязвимую сторону. Официальные данные Центрального банка показывают, что прямые иностранные инвестиции (ПИИ) достигли 4 523,2 млн долларов США в 2024 году, а в своей речи по случаю 78-летия учреждения управляющий Эктор Вальдес Альбису заявил, что с января по сентябрь ПИИ достигли 4 000 млн долларов США и превысят 4 800 млн долларов США к концу 2025 года. Этого будет достаточно, чтобы покрыть дефицит текущего счета, который составит 2,5% ВВП.
Сцена
Однако "но" заключается в том, что эти цифры сосредоточены в сферах деятельности, подверженных сильному влиянию внешних потрясений, и несут в себе три взаимосвязанных риска:
Международная нестабильность: Прямые иностранные инвестиции в туризм чувствительны к изменениям международного спроса, вызванным экономическими кризисами в странах-источниках, колебаниями стоимости авиаперевозок, изменениями предпочтений в выборе мест назначения или кризисами в сфере здравоохранения, такими как COVID-19.
Конференция Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД) отметила, что, несмотря на глобальное снижение прямых иностранных инвестиций в 2024 году, страны Карибского бассейна продемонстрировали устойчивость в сфере туризма и инфраструктурных проектов, но предупреждает, что эта устойчивость не является иммунитетом, поскольку обратное движение туристов может быстро негативно сказаться на текущем счете и налоговых поступлениях.
Климатические и инфраструктурные риски: ураганы, эрозия побережья и экстремальные погодные явления представляют прямую угрозу для прибрежной туристической инфраструктуры. МВФ прямо предупреждает о высокой уязвимости страны перед стихийными бедствиями.
Поэтому рекомендуется укреплять фискальную и институциональную стабильность, чтобы страна была готова к подобным событиям, поскольку очевидно, что если крупный климатический шок затронет районы с высокой концентрацией туристических инвестиций, экономические последствия будут прямыми и серьезными.
Концентрация производства и социальные последствия: расширение гостиничного бизнеса и развитие туризма в сфере недвижимости увеличивают спрос на землю и услуги в прибрежных районах, делают местное жилье дороже и могут ограничивать местные производственные цепочки, когда преобладает импорт ресурсов и услуг.
Разграничение проектов, создающих качественные рабочие места, и проектов, создающих лишь сезонную занятость, является ключевой проблемой в преобразовании прямых иностранных инвестиций в инклюзивное развитие.
В этом контексте результаты оценки МВФ на 2025 год не только подтверждают, что нынешняя стабильность прочно основана на прямых иностранных инвестициях, особенно в сфере туризма, но и требуют последовательной государственной политики для сохранения этой стабильности в долгосрочной перспективе.
Рекомендации
В свете зависимости от туризма, МВФ рекомендует следующие приоритетные направления действий, имеющие первостепенное значение:
Диверсификация базы прямых иностранных инвестиций: содействие инвестициям, снижающим уязвимость, связанную с зависимостью от одного сектора. Эти инвестиционные области могут быть связаны с взаимодополняющими секторами, такими как передовое производство, экспортные услуги или возобновляемая энергетика.
Укрепить потенциал туристического сектора в области реагирования на изменение климата : ввести строгие строительные стандарты для снижения рисков, обязательное страхование критически важной инфраструктуры и резервные фонды, связанные с государственно-частными инвестициями, для восстановления и ликвидации последствий стихийных бедствий.
Кроме того, МВФ подчеркивает необходимость интеграции управления рисками стихийных бедствий в фискальную политику.
Улучшение управления земельными ресурсами и планирования прибрежных зон: контроль за землепользованием, обязательные оценки воздействия на окружающую среду и механизмы, гарантирующие участие работников и поставщиков в туристических проектах.
Обеспечение финансовой и энергетической устойчивости: реализация Энергетического пакта для сокращения налоговых потерь и гарантирования надежного электроснабжения в туристических зонах; по мнению организации, это ключевой аспект, позволяющий избежать перекладывания издержек нестабильности электроснабжения на конкурентоспособность туризма.
МВФ ясно дал понять, что для них электроэнергетический сектор является приоритетным направлением для улучшения бюджетных перспектив.
Прозрачность и детализированные данные: повысить качество данных, публикуя более подробную информацию о потоках прямых иностранных инвестиций по подсекторам туризма (инвестиции с нуля против реинвестиций, происхождение по странам, созданные рабочие места), что позволит оценить качество и распределительный эффект инвестиций.
Международная кредитная организация предложила конкретные показатели, которые следует включать в официальные отчеты и экономические аудиты для мониторинга эффективности проводимой политики.
Они предлагают обеспечить прозрачность в отношении: процентного соотношения прямых иностранных инвестиций по секторам (например, туризм против других) по годам; процентного соотношения туристических проектов, соответствующих стандартам климатической устойчивости; количества постоянных прямых рабочих мест, созданных благодаря инвестициям в туризм; среднего уровня местного содержания при закупках для туристических проектов; а также охвата страхованием и резервными фондами для туристической инфраструктуры.
В целом, МВФ дает сектору туризма отличную оценку, и, хотя прямые иностранные инвестиции в туризм были основой внешней стабильности Доминиканской Республики в 2024–2025 годах, он обусловливает эту устойчивость разработкой стратегии, которая диверсифицирует иностранные инвестиции, повышает устойчивость к изменению климата и улучшает управление территорией и важнейшими ресурсами, такими как энергетика, водоснабжение и финансовая безопасность.
Согласно данным Международного валютного фонда, зависимость от туризма может стать источником уязвимости в условиях потенциального глобального кризиса или серьезного климатического события. Поэтому его посыл ясен: привлечения капитала недостаточно; его необходимо направлять и защищать для обеспечения устойчивого и жизнеспособного развития.
Источник отчета
С 1 по 12 сентября 2025 года Доминиканскую Республику посетила техническая миссия МВФ, в ходе которой состоялись встречи с представителями Центрального банка, министерств финансов и экономики, а также других государственных учреждений. Исполнительный совет обсудил результаты и завершил консультации 12 ноября 2025 года.
Консультации по статье IV проходили на фоне экономического спада, затронувшего Доминиканскую Республику с конца 2024 года и в течение первой половины 2025 года, в связи с усилением глобальной неопределенности и ужесточением международных финансовых условий.
В свете сложившейся ситуации МВФ решил более детально оценить последние показатели экономики и способность страны реагировать на внешние и внутренние риски.
В своем заключительном заявлении МВФ подчеркнул, что, несмотря на замедление темпов роста, экономика Доминиканской Республики сохраняет прочные фундаментальные основы, инфляцию в пределах целевого диапазона, а также уровень резервов и проводимой политики, обеспечивающий «пространство для маневра», которое позволит ей противостоять потрясениям.
В документе также отмечается, что внешнеэкономическая позиция страны соответствует ее фундаментальным показателям, и подчеркивается, что дефицит текущего счета полностью финансируется за счет прямых иностранных инвестиций, что подчеркивает значимость туризма и смежных секторов как ключевых каналов привлечения капитала.
Однако он предупредил о необходимости ускорить структурные реформы, особенно в электроэнергетическом секторе, и повысить устойчивость к стихийным бедствиям.
