환율은 상승하고 금리는 하락하며 경제는 성장하고 있지만, 외부 위험이 도사리고 있다고 경제학자 라울 오발레는 말했다
산토도밍고 – 도미니카 공화국 경제는 최근 몇 달간 상승한 환율과 여전히 높지만 중앙은행 목표 범위 내에 있는 인플레이션에 힘입어 상대적인 거시경제적 안정기를 맞고 있습니다. 그러나 이러한 안정적인 모습 이면에는 외부 위험 요소들이 서서히 축적되고 있습니다.
경제학자 라울 오발레는 최근 RE/MAX 도미니카 공화국 컨벤션에서 발표한 자료에서 페소화 강세의 원인을 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과라고 설명했습니다. 이러한 요인에는 사상 최고치를 기록한 관광객 수, 특히 관광 부문에 대한 사상 최고 수준의 외국인 직접 투자, 그리고 연간 20억 달러를 넘는 해외 송금액 등이 포함됩니다.
여기에 수입 감소까지 겹치면서 달러 수요가 줄어들고 환율에 하락 압력이 가해집니다.
오발레는 "페소화 강세는 실질적으로 인플레이션 억제책 역할을 한다"고 지적했다. 환율이 안정적으로 유지되는 한 수입 물가 상승률이 완화되어 중앙은행이 금리 인상을 피할 수 있는 여지가 생긴다.
도미니카 공화국 중앙은행(BCRD)의 자료는 이러한 평가를 뒷받침합니다. 2026년 4월, 중앙은행은 지속적인 경제 회복세 속에서 기준금리를 연 5.25%로 유지했으며, 월간 경제활동지수(IMAE)는 3월에 전년 동기 대비 5.1% 성장했고, 1분기 평균은 4.1%를 기록했습니다.
1월에 4.98%까지 치솟았던 인플레이션은 3월에 4.63%로 완화되어 2015년 10월 이후 최저치를 기록했으며, 중앙은행이 5월에 발표한 자료에 따르면 35개월 연속 목표 범위인 4.0% ± 1.0% 내에 머물렀습니다.
하지만 해당 기관은 중동 분쟁으로 석유를 비롯한 주요 원자재 가격이 상승했으며, 향후 몇 달 동안 인플레이션이 일시적으로 목표 범위를 넘어설 수 있다고 경고했습니다. 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 4월 말 배럴당 100달러를 넘어섰고, 수입 비용에 대한 압박은 여전히 지속되고 있습니다.
해당 시나리오에서는 은행 금리가 상당히 하락합니다. 은행 간 금리는 2025년 6월 12.6%에서 2026년 2월 7.4%로 떨어졌습니다. 평균 대출 금리는 15.7%에서 13.5%로, 예금 금리는 9.0%에서 6.1%로 하락했습니다.
그러나 오발레는 소비자 대출 연체율이 팬데믹 당시의 최고치를 이미 넘어섰으며, 이는 당시 존재했던 금융 지원 프로그램이 없었음에도 불구하고 발생한 현상이라고 경고했습니다. 그는 "이는 은행들이 소비자 대출 승인에 더욱 신중을 기하고 주택 담보 대출로 눈을 돌릴 것임을 의미한다"고 말했습니다.
전반적인 상황은 불안정한 안정세를 보이고 있습니다. 국내 거시경제 지표는 양호하지만, 해외로부터의 압력이 점차 커지고 있습니다.
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