L’économiste britannique Michael Perks a été présenté au gouverneur de la Banque centrale comme le nouveau chef de mission pour la République dominicaine, et le gouverneur l’a accueilli avec un message clair : un environnement international que Héctor Valdez Albizu a décrit comme « turbulent », avec un pétrole plus cher maintenant l’inflation au-dessus de l’objectif, et un peso qui s’est apprécié de près de 7,0 %
SAINT-DOMINGUE– Le gouverneur de la Banque centrale, Héctor Valdez Albizu, a attribué les excellentes performances de l'économie dominicaine en 2026 aux exportations, au tourisme, aux transferts de fonds et aux investissements directs étrangers, sans que le communiqué de presse de sa réunion du 29 septembre avec le FMI ne fasse mention du secteur de la construction.
Mais l'indicateur mensuel d'activité économique de la Banque centrale, basé sur les données d'août, le place en tête des secteurs en expansion, avec une croissance de 7,9 % sur un an, et l'ONE indique que le coût direct de la construction de logements dans le District national et à Saint-Domingue a augmenté de 4,22 % en août par rapport à juillet, sous l'effet de la main-d'œuvre.
Il y a un peu plus de quatre mois, Michael Perks décrivait un projet d'accord de contingence de 36 mois et de 260 millions de dollars avec la Barbade comme une « assurance contre les chocs externes ».
Ce mardi, l'économiste britannique, qui dirigeait la mission du FMI sur cette île, a été présenté à Héctor Valdez Albizu, gouverneur de la Banque centrale, en tant que nouveau chef de mission pour la République dominicaine, qui lui a parlé de l'environnement international « turbulent », du pétrole plus cher, de l'inflation supérieure à l'objectif et d'un peso s'appréciant de près de 7,0 %.
Inflation et croissance économique dans les projections de la Banque centrale
D'après les chiffres du gouverneur, l'inflation annuelle a reculé de 5,67 % en juin à 5,13 % en août, restant toutefois supérieure à la fourchette cible de 4,0 % ± 1,0 %. Une convergence est attendue au dernier trimestre et l'inflation sous-jacente devrait se situer dans la cible. Il prévoit une croissance d'environ 4,5 % d'ici 2026, supérieure à la fourchette de 3,5 % à 4,0 % qu'il avait anticipée en avril lors des réunions de printemps avec le FMI.
Ce taux de 4,5 % coïncide avec la moyenne de janvier à août que la Banque centrale a rapportée dans son indicateur mensuel d’activité économique, publié le 29 septembre par El Inmobiliario.
Dans le communiqué de presse de la Banque centrale concernant la réunion, le gouverneur attribue les solides performances de l'économie en 2026 à la résilience des exportations, du tourisme, des transferts de fonds et des investissements directs étrangers, et la construction n'est pas incluse dans cette liste.
Le secteur de la construction est le moteur de la croissance sectorielle en août
Cependant, selon le dernier indicateur d'activité de la Banque centrale, ce secteur arrive en tête des moteurs de la croissance, avec une hausse de 7,9 % en août par rapport à l'année précédente (les services financiers ont progressé de 9,4 % au sein du secteur des services). Cette croissance est attribuée aux investissements privés dans le logement et les infrastructures non résidentielles, ainsi qu'aux travaux publics liés aux dépenses d'investissement de l'État. Les crédits à la construction ont progressé de 16,2 % sur un an à fin août, soit une augmentation de plus de 26 milliards de pesos dominicains par rapport à l'année précédente.
Le coût de la construction de logements a augmenté de 4,22 % en août
Le coût de construction de ces bâtiments révèle une réalité différente, bien qu'il soit mesuré selon des critères différents. L'indice des coûts directs de construction de logements de l'Office national des statistiques ne couvre que les logements du District national et de la province de Saint-Domingue et exclut les coûts fonciers, de conception, de permis et de financement, tandis que l'indicateur de la Banque centrale mesure l'activité à l'échelle nationale, y compris les travaux publics.
À cette exception près, l'indice s'établissait à 250,81 points en août, avec une augmentation mensuelle de 4,22 %, une augmentation annuelle de 6,42 % et une variation cumulée de 6,19 % depuis décembre, et les maisons unifamiliales d'un seul niveau ont augmenté de 5,14 % au cours du mois.
Les coûts de main-d'œuvre ont entraîné l'augmentation des dépenses
La principale cause de cette hausse est la main-d'œuvre, avec une augmentation de 12 % dans les secteurs de la menuiserie, de l'électricité, de la maçonnerie, du terrassement, de la plomberie et du travail journalier. Cette augmentation est liée à une hausse des salaires entrée en vigueur en août, et la main-d'œuvre représente environ 30 % du coût total.
Les matériaux ont augmenté de 0,61 % et les outils de 0,39 %, tandis que les machines ont diminué de 0,11 % et les sous-traitances de 0,02 %.
Les données ne répondent que partiellement à la question de savoir dans quelle mesure la pression extérieure atteint le chantier de construction : entre mai et juillet, l'indice ONE des coûts directs de la construction de logements est resté presque stable, à 240,61, 240,31 et 240,62 points, avec une inflation générale de 5,67 % en juin, de sorte que pendant ces mois, le coût direct de la construction n'a pas connu de hausse et pourtant, lorsqu'est arrivé le mois d'août, il s'est accompagné d'une composante salariale.
Un mois ne suffit pas pour savoir dans quelle mesure le taux de change compense le prix des carburants dans les matières premières importées, et le taux de 0,61 % observé en août pour ces matières ne nous permet pas de tirer cette conclusion.
L'expérience Perks et le suivi des indicateurs
La note de la Banque centrale décrit Perks comme un économiste senior spécialisé en macroéconomie et en supervision de programmes, possédant une expérience en matière de stabilité macroéconomique et budgétaire, de résilience climatique et de politiques de durabilité, ainsi que de réformes structurelles.
Dans le cas de la Barbade, selon la presse, l'accord proposé soutiendrait la discipline budgétaire tout en maintenant les investissements dans les infrastructures, la résilience climatique et la protection sociale.
L'ICVD de septembre, que l'ONE devrait publier fin octobre si le calendrier est respecté, indiquera si la hausse d'août est devenue le nouveau niveau de coûts. L'inflation de ce mois permettra de vérifier si la convergence vers la fourchette cible, prévue pour le dernier trimestre, est en bonne voie.
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