Θεωρούμενη ως ασφαλές καταφύγιο για το διεθνές κεφάλαιο, η Δομινικανή Δημοκρατία δεν είναι άτρωτη σε παγκόσμιους κραδασμούς, αλλά τοποθετείται ως πιθανός αποδέκτης κεφαλαίου και ζήτησης σε ένα περιβάλλον όπου η σταθερότητα αποτελεί στρατηγικό πλεονέκτημα
ΣΑΝΤΟ ΝΤΟΜΙΝΓΚΟ. – Ο αντίκτυπος του πολέμου στο Ιράν στην παγκόσμια αγορά ακινήτων δεν είναι άμεσος ή ορατός όπως στον τουρισμό, αλλά είναι δυνητικά πιο διαρθρωτικός, επειδή το κανάλι μετάδοσης δεν είναι άμεσο, αλλά μακροοικονομικό.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η σύγκρουση έχει οδηγήσει σε άνοδο τις τιμές της ενέργειας, αυξάνοντας τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και, κατά συνέπεια, τα επιτόκια, έναν βασικό παράγοντα στις παγκόσμιες αποτιμήσεις ακινήτων.
Η γεωπολιτική ένταση έχει επηρεάσει την παγκόσμια αγορά ενέργειας, ασκώντας ανοδική πίεση στις τιμές του πετρελαίου, η οποία με τη σειρά της επηρεάζει τον πληθωρισμό και τις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής.
Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) προειδοποίησε ότι οι αυστηρότερες χρηματοοικονομικές συνθήκες τείνουν να μειώνουν τις επενδύσεις σε ακίνητα και να ασκούν πιέσεις στις τιμές, ιδίως στον εμπορικό τομέα, λόγω της ακριβότερης πίστωσης και της μειωμένης ρευστότητας.
Αυτό το περιβάλλον μεταφράζεται σε υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης, χαμηλότερη όρεξη των επενδυτών και προσαρμογές στις αποτιμήσεις, με αποτέλεσμα εκτεταμένες πιέσεις στις τιμές και τη δραστηριότητα, επειδή τα ακίνητα είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα στα επιτόκια.
Επενδύσεις σε αναμονή και ευπάθειες
Το Chatham House σημειώνει ότι οι γεωπολιτικές συγκρούσεις τείνουν να προκαλούν αναβολή επενδύσεων, οικονομική επιβράδυνση και συρρίκνωση τομέων που εξαρτώνται από τις διεθνείς ροές, όπως ο τουρισμός.
Παράλληλα, το Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (FSB) προειδοποίησε ότι ο τομέας των εμπορικών ακινήτων παρουσιάζει σημαντικά τρωτά σημεία σε περιβάλλοντα υψηλών επιτοκίων, ιδίως σε φορείς όπως τα αμοιβαία κεφάλαια ακινήτων και τα επενδυτικά κεφάλαια ακινήτων που χρησιμοποιούν μεγάλο χρέος για τη χρηματοδότηση των ακινήτων τους.
Από την πλευρά της, η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών έχει τεκμηριώσει ότι η ευαισθησία των ακινήτων στις μεταβολές των επιτοκίων ποικίλλει ανάλογα με τη δομή χρηματοδότησης, και είναι μεγαλύτερη σε περιουσιακά στοιχεία με υψηλό χρέος ή σε εκείνα με συχνή αναχρηματοδότηση.
Το φαινόμενο της μετεγκατάστασης κεφαλαίου
Πέρα από τον αρνητικό αντίκτυπο, οι κύκλοι γεωπολιτικής έντασης συχνά ενεργοποιούν τη δυναμική της μετεγκατάστασης κεφαλαίων.
Σε αβέβαιες εποχές, οι επενδυτικές ροές τείνουν να μετατοπίζονται προς αγορές που θεωρούνται πιο σταθερές, ένα μοτίβο που έχει εντοπιστεί σε αναλύσεις αγοράς και σε προηγούμενους οικονομικούς κύκλους, ιδίως σε διεθνή περιουσιακά στοιχεία ακινήτων.
Στη Δομινικανή Δημοκρατία, παγιδευμένη μεταξύ παγκόσμιας πίεσης και σχετικής ευκαιρίας, ο αντίκτυπος των συνεπειών αυτής της γεωπολιτικής σύγκρουσης είναι διττός.
Αφενός, αντιμετωπίζει κινδύνους όπως τα υψηλότερα παγκόσμια επιτόκια, τα οποία καθιστούν τη χρηματοδότηση πιο ακριβή, τη χαμηλότερη διεθνή ρευστότητα και την πιθανή συγκράτηση της ζήτησης από ξένους αγοραστές.
Αλλά αντιμετωπίζει επίσης ευκαιρίες όπως η προσέλκυση κεφαλαίων που αναζητούν σταθερότητα,
το μεγαλύτερο ενδιαφέρον για τουριστικά περιουσιακά στοιχεία και η οριστική τοποθέτηση ως ασφαλής αγορά στην Καραϊβική.
Εδώ, η σύνδεση με τον τουρισμό είναι καθοριστική, καθώς εάν η χώρα καταφέρει να απορροφήσει τη ζήτηση που εκτρέπεται από τις πληγείσες περιοχές, μπορεί να διατηρήσει τα επίπεδα πληρότητας, τα έσοδα από ενοίκια και την ελκυστικότητα για επενδύσεις σε ακίνητα.
Τουριστικά και αστικά κέντρα όπως η Πούντα Κάνα και το Σάντο Ντομίνγκο θα μπορούσαν να θεωρηθούν ως αποδέκτες αυτών των ροών, σε ένα πλαίσιο όπου οργανισμοί όπως το ΔΝΤ αναδεικνύουν τη μακροοικονομική ισχύ της χώρας και όπου τα επίσημα στοιχεία δείχνουν ότι οι ξένες επενδύσεις είναι ήδη συγκεντρωμένες στον τουρισμό και τα ακίνητα, λόγω της σταθερότητας της αγοράς της Δομινικανής Δημοκρατίας.
Άνιση επίδραση ανά τμήμα
Ωστόσο, στον τομέα των ακινήτων, ο αντίκτυπος δεν είναι ομοιόμορφος. Το ΔΝΤ και το FSB συμφωνούν ότι τα περιουσιακά στοιχεία που είναι πιο εκτεθειμένα σε περιοριστικούς χρηματοοικονομικούς όρους περιλαμβάνουν γραφεία, τα οποία είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα στα επιτόκια, αναπτύξεις με υψηλή μόχλευση και τμήματα που συνδέονται με διεθνείς ροές, όπως η φιλοξενία στις πληγείσες περιοχές.
Αντιθέτως, στοιχεία από προηγούμενους κύκλους, που έχουν τεκμηριωθεί από αυτούς τους οργανισμούς, υποδηλώνουν ότι ο οικιστικός τομέας σε σταθερές οικονομίες, τα τουριστικά ακίνητα σε υποκατάστατους προορισμούς και τα περιουσιακά στοιχεία με εισόδημα σε σκληρό νόμισμα τείνουν να επιδεικνύουν μεγαλύτερη σχετική ανθεκτικότητα σε περιβάλλοντα μακροοικονομικής αστάθειας.
Η συναίνεση μεταξύ του Bloomberg, του ΔΝΤ, του Συμβουλίου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και του Chatham House υποδεικνύει τρεις βασικές δυναμικές:
- Τα παγκόσμια ακίνητα αντιμετωπίζουν πιέσεις από την αύξηση των επιτοκίων
- Οι επενδύσεις γίνονται πιο επιλεκτικές και εξαρτώνται από το κόστος κεφαλαίου
- Οι επενδυτικές ροές αναδιανέμονται γεωγραφικά
Σε αυτό το πλαίσιο, η Δομινικανή Δημοκρατία δεν είναι άτρωτη στο παγκόσμιο σοκ, αλλά τοποθετείται ως πιθανός αποδέκτης κεφαλαίου και ζήτησης, σε ένα περιβάλλον όπου η σταθερότητα καθίσταται στρατηγικό πλεονέκτημα.
Πηγές που συμβουλεύτηκαν:
• Bloomberg
• Κορυφαίος οργανισμός για οικονομικά νέα και παγκόσμιες αγορές
• Διεθνές Νομισματικό Ταμείο
• Πολυμερής οργανισμός που παρακολουθεί τις μακροοικονομικές και χρηματοπιστωτικές συνθήκες
• Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας
• Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών
Προτεινόμενα αναγνώσματα:
