Το υποκείμενο μήνυμα απευθύνεται σε επενδυτές, ιδίως στον τομέα των ακινήτων
ΣΑΝΤΟ ΝΤΟΜΙΝΓΚΟ – Η πιο πρόσφατη αξιολόγηση της Moody's Ratings, η οποία ισχύει έως τον Μάρτιο του 2026, επιβεβαιώνει ότι η οικονομία της Δομινικανής Δημοκρατίας διατηρεί σταθερά μακροοικονομικά θεμελιώδη μεγέθη. Ωστόσο, προειδοποιεί ότι οποιαδήποτε βελτίωση στην αξιολόγηση του κράτους θα εξαρτηθεί σχεδόν αποκλειστικά από τη διαρθρωτική πρόοδο στο δημοσιονομικό μέτωπο.
Η χώρα διατηρεί την αξιολόγηση Ba2 με σταθερές προοπτικές, σε ένα πλαίσιο βιώσιμης ανάπτυξης, ανθεκτικότητας του τουρισμού και σταθερών ροών εμβασμάτων.
Η Moody's Ratings είναι ένας από τους κορυφαίους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας παγκοσμίως, υπεύθυνος για την αξιολόγηση της ικανότητας των κυβερνήσεων και των εταιρειών να εκπληρώνουν τις οικονομικές τους υποχρεώσεις. Οι αξιολογήσεις της επηρεάζουν άμεσα το κόστος χρηματοδότησης και την αντίληψη των επενδυτών για τον κίνδυνο διεθνώς.
Οι δείκτες της Κεντρικής Τράπεζας της Δομινικανής Δημοκρατίας υποστηρίζουν αυτή τη διάγνωση, παρέχοντας στοιχεία για μια αναπτυσσόμενη οικονομία πάνω από τον περιφερειακό μέσο όρο, υποστηριζόμενη από την ισχυρή εγχώρια ζήτηση και τη σταθερότητα του εξωτερικού τομέα.
Τα πιο πρόσφατα στοιχεία επιβεβαιώνουν ότι η οικονομία της Δομινικανής Δημοκρατίας ξεκίνησε το 2026 με επιτάχυνση της οικονομικής δραστηριότητας.
Ο Μηνιαίος Δείκτης Οικονομικής Δραστηριότητας (IMAE) κατέγραψε ετήσια αύξηση 3,5% τον Ιανουάριο, τον υψηλότερο ρυθμό των τελευταίων δέκα μηνών, κυρίως λόγω των κατασκευών (7,6%), της τοπικής μεταποίησης (3,4%) και των υπηρεσιών που συνδέονται με τον τουρισμό.
Αυτή η επίδοση έρχεται μετά από ένα πιο μετριοπαθές 2025 (2,1%) και αντανακλά μεγαλύτερο δυναμισμό στις επενδύσεις και την κατανάλωση, σε ένα πλαίσιο σταδιακής ανάκαμψης της εγχώριας ζήτησης.
Από την άλλη πλευρά, τα θεμελιώδη μεγέθη της ζήτησης και του εξωτερικού τομέα παραμένουν σταθερά. Αυτό αποδεικνύεται από την απόδοση των εμβασμάτων, ενός από τους κύριους παράγοντες της κατανάλωσης, τα οποία έφτασαν τα 11,866 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το 2025 και προβλέπεται να συνεχίσουν να αυξάνονται έως το 2026.
Οι άμεσες ξένες επενδύσεις αυξήθηκαν επίσης κατά 11,3%, με σημαντική συμβολή από τον τομέα των ακινήτων. Αυτό, σε συνδυασμό με την επίσημη πρόβλεψη ανάπτυξης μεταξύ 4% και 5% για το 2026, τοποθετεί τη χώρα πάνω από τον περιφερειακό μέσο όρο και επιβεβαιώνει ένα επεκτατικό περιβάλλον που υποστηρίζεται από την εγχώρια ζήτηση και τις σταθερές εξωτερικές εισροές.
Σύμφωνα με την αξιολόγηση της Moody's, η οικονομία αναπτύσσεται, αλλά τα δημόσια οικονομικά δεν βελτιώνονται με τον ίδιο ρυθμό. Αυτοί είναι θετικοί δείκτες, αλλά δεν επαρκούν για να ωθήσουν τη χώρα σε ένα νέο επίπεδο στην πιστοληπτική της αξιολόγηση.
Επιπτώσεις στον τομέα των ακινήτων
Για τον τομέα των ακινήτων, ο οποίος είναι ιδιαίτερα ευαίσθητος στις χρηματοοικονομικές συνθήκες και στην αντίληψη του κινδύνου χώρας, η αξιολόγηση αυτή έχει άμεσες επιπτώσεις. Αφενός, μια σταθερή αξιολόγηση υποστηρίζει την πρόσβαση σε εξωτερική χρηματοδότηση και διατηρεί την εμπιστοσύνη των διεθνών επενδυτών. Αφετέρου, περιορίζει τη σημαντική μείωση του κόστους κεφαλαίου, διατηρεί τα ασφάλιστρα κινδύνου σχετικά υψηλά και μειώνει την πιθανότητα επιταχυνόμενης επέκτασης λόγω βελτίωσης της πιστοληπτικής αξιολόγησης του κράτους.
Στην πράξη, αυτό σημαίνει ότι η ανάπτυξη του τομέα θα συνεχίσει να εξαρτάται περισσότερο από εσωτερικούς παράγοντες όπως η ζήτηση, ο τουρισμός και οι άμεσες ξένες επενδύσεις παρά από φθηνότερη κρατική χρηματοδότηση.
Η οικονομία της Δομινικανής Δημοκρατίας εξακολουθεί να ξεχωρίζει στην περιοχή για τον δυναμισμό της. Ωστόσο, η τρέχουσα αξιολόγηση της Moody's εισάγει μια βασική προειδοποίηση: η οικονομική ανάπτυξη από μόνη της δεν επαρκεί πλέον για τη βελτίωση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της χώρας.
Μέχρι να υλοποιηθούν οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις στον δημοσιονομικό τομέα, η χώρα θα συνεχίσει να προσφέρει ένα ελκυστικό περιβάλλον για επενδύσεις, αλλά με σαφή όρια στο προφίλ κινδύνου του κράτους, έναν παράγοντα που η αγορά ακινήτων θα πρέπει να συνεχίσει να ενσωματώνει στις προβλέψεις της.
Χωρίς φορολογική μεταρρύθμιση, δεν θα υπάρξει βελτίωση στην αξιολόγηση
Η Moody's προσδιορίζει την φορολογική πίεση ως τον κύριο περιοριστικό παράγοντα στην ικανότητα του κράτους να μειώσει την εξάρτησή του από το χρέος, να βελτιώσει την ποιότητα των δημόσιων δαπανών και να απορροφήσει εξωτερικούς κραδασμούς χωρίς να επιδεινώσει το πιστωτικό του προφίλ.
Τα πιο πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι η φορολογική επιβάρυνση της χώρας, η οποία εκτιμάται σε περίπου 16% του ΑΕΠ, παραμένει χαμηλή σε σύγκριση με παρόμοιες οικονομίες, γεγονός που αποτελεί το κύριο εμπόδιο για βελτιωμένη αξιολόγηση.
Σε αυτό προστίθεται το υψηλό βάρος της εξυπηρέτησης του χρέους σε σχέση με τα φορολογικά έσοδα, το οποίο ο οργανισμός ορίζει ως «αδύναμη οικονομική προσιτότητα του χρέους», ενισχύοντας την ανάγκη ενίσχυσης της φορολογικής βάσης της χώρας.
Η αξιολόγηση στέλνει ένα σαφές μήνυμα στην αγορά: δεν υπάρχει άμεση πίεση για υποβάθμιση, αλλά ούτε και προϋποθέσεις για βελτίωση βραχυπρόθεσμα. Από τεχνικής άποψης, η χώρα παραμένει σε ένα σταθερό σενάριο χωρίς καταλύτες βελτίωσης.
Η Moody's εξαρτά ρητά οποιαδήποτε θετική αλλαγή στην αξιολόγηση από την εφαρμογή μιας ολοκληρωμένης φορολογικής μεταρρύθμισης και μια βιώσιμη αύξηση των δημόσιων εσόδων.
Ελλείψει αυτών των παραγόντων, η Δομινικανή Δημοκρατία θα συνέχιζε να βρίσκεται στο εύρος Ba2, εντός της κερδοσκοπικής βαθμίδας.
Προτεινόμενα αναγνώσματα:
- Η Παγκόσμια Τράπεζα, το ΔΝΤ και οι οίκοι αξιολόγησης προβλέπουν σταθερή ανάπτυξη για τη Δομινικανή Δημοκρατία μετά το 2026
- Τουριστική βιομηχανία: η κινητήρια δύναμη που κέρδισε τον οίκο Moody's
- Η Moody's αναβαθμίζει την αξιολόγηση της χώρας, υποστηριζόμενη από τις ισχυρές ξένες επενδύσεις, τον τουρισμό και τα εμβάσματα
